历峰集团半年报：大中华地区销售额下滑27%

11月8日，历峰集团发布了截至2024年9月30日的2025上半财年关键业绩数据。报告显示，受中国大陆、香港和澳门需求大幅下滑的影响，集团业绩下滑趋势尚未能收窄。

2025上半财年，集团收入同比下跌1%至100.77亿欧元；毛利同比下滑3%至67.71亿欧元；营业利润同比下跌17%至22.06亿欧元；毛利率为67.2%，同比下降1个百分点。第二季度收入同比下降1%至48.09亿欧元，略高于市场预期的47.8亿欧元。

历峰集团主席Johann Rupert表示：“集团在在具有挑战性的宏观经济和地缘政治背景下持续展现韧性。”

按地区来看，2025上半财年，除亚太市场之外所有地区均录得增长。其中，美洲和日本市场表现最为亮眼。美洲市场销售额同比增长10%至23.4亿欧元；日本市场销售额同比增长32%至10.86亿欧元；欧洲市场收入同比增长4%至23.51亿欧元；中东和非洲地区同比增长11%至8.52亿欧元。

值得注意的是，集团在亚太地区不尽人意的表现抵消了上述几个“增长引擎”地区的优异业绩。作为集团最大市场，亚太市场上半年收入大跌19%至34.5亿欧元，收入占比从去年同期的42%跌落至34%。其中，大中华地区销售额同比大跌27%，所有渠道、所有品类都出现了业绩下滑。

纵向来看，从2024财年第四季度开始，大中华地区开始出现双位数跌幅，历峰集团业绩也随之开始下跌。2025财年第二季度大中华地区下跌27%，与第一季度跌幅持平，未能收窄。 历峰集团管理层在电话会议上仍表示，集团看好中国市场中期的发展前景，但当前状态下，中国奢侈品市场的复苏还需要一定的时间。

中国市场的疲软也导致报告期内，江诗丹顿、积家等品牌所在的专业制表部门收入大跌17%至16.57亿欧元。历峰集团主席Johann Rupert表示，中国市场正在影响全球所有制表品牌。

根据瑞士钟表工业联合会数据，瑞士腕表出口在9月对中国内地出口额同比暴跌49.7%，香港市场大跌34.6%。此前Johann Rupert在9月的年度大会上也曾表示，由于高端钟表需求下滑，奢侈腕表行业必须减少产量。 全球对腕表的需求已经过了最繁荣的时期，尤其是在中国市场。

卡地亚所在的珠宝部门收入同比增长2%至70.92亿欧元，贡献了集团70%的收入，出亚太市场外的所有市场都实现了稳健增长。该部门收入上涨主要得益于卡地亚、Van Cleef & Arpels和Buccellati三大核心品牌的持续向好。此外，在报告期内，集团完成了对意大利珠宝品牌Vhernier的收购，目前来看，在腕表市场需求急速下跌的背景下，历峰集团正抓紧珠宝部门这一“摇钱树”。

Chloé、Alaia和Delvaux所在的其它部门收入同比上涨4%至13.28亿欧元，主要由二手腕表零售商Watchfinder的双位数增长推动。其它时装类品牌的销售额同比增长了2%，其中Alaia录得双位数强劲增长，其2025冬春系列收获好评。 

按渠道来看，零售渠道收入与去年同期持平，录得70.2亿欧元；电商渠道收入上涨7%至6.03亿欧元，批发和授权渠道收入同比下跌7%至24.54亿欧元。

此外，历峰集团特别在财报中报告了12.7亿欧元的减损，这是因为终止电商平台Yoox Net-a-Porter（YNAP）经营业务所带来的，也导致集团利润大幅下跌70%至4.57亿欧元。10月8日，历峰集团宣布将YNAP出售给德国奢侈品电商Mytheresa，以换取Mytheresa 33%的股份，该交易预计将在2025年上半年完成。