硬奢观察 | 为什么（无大惊喜的）历峰集团年度财报值得被关注？

头部企业的状态在绝大多数情况下都可以被视为一个行业的温度计，所以，历峰集团这份姗姗来迟（财年截止日为3月31日，发布日则为5月16日）的2025财年业绩报告，为本就不喜庆火热的中国硬奢市场再添了一丝冷空气。

此时中国特有的“520”和全球共享的“母亲节”营销正在火热进行中，被称为史上最早一届“618”也已经在半个月之前就开启预售。然而这诸多热闹都与硬奢业界关系不大。各平台的618预售战报主角都是美妆和运动品类，硬奢甚至不在话题中。而品牌们自己也像是已经接受了挨苦日子的运道，近期的营销活动基本都走了降本增效风的纯线上路线。

历峰集团这份财报在此时发出，再一次夯实了人们对硬奢市场当下行情和未来走势的共识：表不好卖、亚太消费者不捧场，好在还有珠宝和其他区域市场消费者支撑来帮行业挺过周期。

在整个财年中，集团销售额同比增长4%至214亿欧元，净利润同比增长17%至27.5亿欧元，但营业利润率降至20.9%，营业利润同比下滑1%至37.6亿欧元。

卡地亚、梵克雅宝等品牌所在的高级珠宝部门，全年营收同比增长8%至153.3亿欧元，支撑集团整体业绩的正增长趋势。

IWC万国表、沛纳海等品牌所在的专业制表部门依旧疲弱，全年营收同比下滑13%至32.83亿欧元，营业利润率则大幅下滑至5.3%。

Chloé、Alaïa所在的其他部门全年营收增长7%至27.88亿欧元，其中Alaïa连续第二年实现强劲增长。