雅诗兰黛集团2024财年Q1财报要点

雅诗兰黛集团11月2日发布2024财年第一财季财报，主要数据信息如下：

• 期内集团净销售额同比下滑10%至35.2亿美元，净利润同比大跌93%至3600万美元。由于亚洲旅游零售市场业务以及中国市场整体的复苏速度慢于预期，包括中东地区市场的紧张，雅诗兰黛集团将进一步下调其全球业绩展望。
• 按品类业务来看，护肤品业务销售下滑了21%，Estée Lauder和La Mer净销售额的下降，部分被The Ordinary和MAC的强劲增长所抵消；彩妆业务销售额主要受到Tom Ford的推动而同比增长了1%， 但核心品牌Estée Lauder的彩妆业务依旧呈下滑趋势；香水业务销售额在Le Labo和Tom Ford的强劲推动下，同比增长了5%，其中Le Labo的净销售额取得了两位数的强劲增长，包括中国市场在内的各区域均实现了增长；护发业务净销售额则下滑了7%。
• 雅诗兰黛集团指出，香水品类业务已连续第11个季度实现销售额有机增长，其中亚太区表现尤为出色。集团相信，香水品类在亚太区正处于一个前景广阔的长期增长期。亚太区消费者对于香水产品的需求日趋旺盛，相较西方市场，该区域的香水品类占比仍处于较低水平。在亚太区，香水品类仅占高端美妆整体业务的8%；而在西欧，该比例达40%。如今，消费者除了追求明星香水产品外，也青睐沙龙小众香水，而这一潮流趋势正契合了集团高端沙龙香水品牌的特点。
• 按地区市场来看，美洲市场净销售额同比增长6%，其中北美市场录得了中个位数的增长；欧洲、中东和非洲市场净销售额同比大跌27%；亚太市场则因为中国市场整体高端美妆复苏速度慢于预期的影响，期内集团的亚太市场净销售额同比下降了3%。中国市场的净销售额也有所下降，其中香水品类和护发品类业务二者的增长被护肤品类的下滑所抵消，彩妆品类的净销售额则基本持平，来自Tom Ford的两位数增长抵消了MAC和Estée Lauder的下降。
• 对于中国市场，雅诗兰黛集团表示，集团相信中国市场所蕴含的长期增长机遇，它将继续是集团实现长期增长的关键驱动力之一。集团会持续投资，全力支持中国业务增长，包括升级的配送网络、中国创新研发中心以及新的制造工厂。
• 中国市场复苏的不及预期，中东地区局势的变化以及旅游零售额高达51%的跌幅，使得雅诗兰黛集团进一步调低了2024财年的全年业绩展望。业绩发布之后，雅诗兰黛集团的每股股价下跌了约19%，收于104.51美元，自今年年初以来，这一数字已经下跌了约59%。 

ConCall曾在《雅诗兰黛集团的“惨淡Q3”说明了什么？》一文中曾指出，不仅只有雅诗兰黛集团在中国市场遭遇滑铁卢，其他美妆如欧莱雅、宝洁和拜尔斯道夫集团的高端护肤品牌业务今年在中国市场的表现均逊于预期，其中最主要的原因就在于整体零售环境变化和消费者心态趋于保守等多重因素的影响下，中国消费者不再盲目追求大牌，对高端护肤品的需求因此出现下降。

所以这也解释了为什么雅诗兰黛集团香水彩妆业务的中国市场表现要强于护肤业务的原因。鉴于此前有报告指出，中国市场为雅诗兰黛集团贡献了将近三分之一的销售收入，所以如果倚重于护肤业务的雅诗兰黛集团未能在中国市场重新实现增长，那么集团的全面复苏希望就会变得更加艰难。

不过在这一“轻高端护肤重香水彩妆”的消费趋势下，彩妆香水业务反倒有可能成为雅诗兰黛集团在中国市场翻身的机会点，雅诗兰黛集团并非没有意识到这一点。

拥有Tom Ford品牌以及小众香水品牌Le Labo的它自今年以来便动作频频，除了官宣舒淇为Tom Ford Beauty品牌香氛与彩妆形象大使并推出全新香水之外，Le Labo的大陆首家门店也已经在上海亮相，未来也将在更多城市开设更多门店。

此外，雅诗兰黛集团除了拥有Tom Ford Beauty这个现金奶牛之外，归杰尼亚集团管理的Tom Ford时装业务未来或许也能通过股权收益分成为雅诗兰黛集团带来新的收入构成。至于久久未能恢复的中国旅游零售市场业务，伴随着2025年海南岛全面封关运作的临近，较早全面押注中国旅游零售渠道的雅诗兰黛集团或将迎来更好的发展机遇。

不过也有市场人士指出，目前雅诗兰黛集团免税零售渠道和其直营渠道之间因为供货和业绩归属的主体不同，导致二者实质上成了直接的竞争关系，免税渠道和直营门店之间的价格差并不利于集团旗下品牌市场形象的统一输出。

因此，不排除雅诗兰黛集团会在接下来的时间里或大刀阔斧或润物细无声地进行可能的品牌整理、团队调整或者是资本运作，雅诗兰黛集团总裁兼首席执行官傅懿德已经在财报中明确表示： “2024财年，我们将继续聚焦推动市场增长，包括恢复美国市场增长，实现亚洲旅游零售库存正常化，并在中国持续扩大高端美妆市场份额。2025和2026财年，我们将进一步加速实施利润恢复计划，强化盈利能力。”

对于暂时失守市场的雅诗兰黛集团来说，其试错机会已经不多，好在其品牌组合还未完全失去对消费者的吸引力，如何重新提高核心护肤品牌的市场声量，则将是它接下来需要重点关注的问题。