历峰集团Q1收入略有增长，但市场依旧不乐观

7月16日，硬奢巨头Richemont历峰集团发布截至6月30日的2025财年一季度业绩报告。

按固定汇率计算，历峰集团期内收入同比仅录得1%的涨幅至52.62亿瑞士法郎，而去年同期则增长了19%，不过这一数字仍符合市场预期。

按地区市场来看，中国所在的亚太市场收入同比下滑18%，其中大中华区销售额则同比大跌27%，这反映出中国市场奢侈品消费正在持续放缓。而除亚太市场外，历峰集团在美洲、欧洲、日本、中东和非洲市场均录得增长，其中尤以日本市场表现最为突出，期内销售额同比大涨了59%，这主要得益于日元贬值带来的国际游客消费增长。

按品牌部门来看，卡地亚、梵克雅宝等品牌所在的珠宝部门在除亚太市场之外的其他市场均实现增长，期内总收入同比增长4%；江诗丹顿、积家等品牌所在的专业制表部门收入同比下滑13%，虽然历峰集团指出旗下制表品牌在美国和日本市场表现突出，但中国消费者对待高单价腕表越发谨慎的态度仍使得该部门延续了自去年以来的下滑趋势，去年该部门的总收入同比下滑3%；Alaïa和Chloé的所在其他部门收入同比增长6%，主要受到Alaïa持续的增长势头以及收购Gianvito Rossi品牌所带来的收入增长的推动；值得注意的是，本次财报还以“停止运营”的名义公布了YOOX NET-A-PORTER财务数据，其销售额同比下降了15%。

按销售渠道来看，集团直营线下零售渠道同比增长2%，珠宝店销售额增长幅度为中位数，占集团总销售额的69%；线上零售渠道同比增长6%，主要受到珠宝、时尚与配饰品牌以及Watchfinder的增长推动；批发业务同比下降5%，主要原因是亚太地区批发渠道的疲软；DTC业务的销售贡献则从74%增长到75%。

财报公布后，Vontobel分析师 Jean-Philippe Bertschy在其报告中表示，历峰集团的销售表现令人放心，这一定程度上缓解了人们因为Burberry、Swatch斯沃琪集团糟糕业绩所引发的担忧情绪。不过，杰富瑞分析师James Grzinic也指出，相比于持续增长的珠宝业务，本季度专业制表部门的表现依旧出现下滑，这将引发外界对其制表部门库存情况以及长期盈利能力的质疑。

值得注意的是，历峰集团今年以来已经经历了一轮高管人事变动。集团掌门人Johann Rupert在5月底宣布提拔原梵克雅宝CEO Nicolas Bos为集团首席执行官，随后在本月初又宣布调走原江诗丹顿CEO Louis Ferla到有着“集团业绩发动机”之称的卡地亚担任新CEO，而原积家CEO Catherine Rénier则接任Nicolas Bos成为梵克雅宝新CEO。经过这么一番变动，江诗丹顿和积家两个制表品牌的一把手位置便空缺了下来，加上不久前转投Dior成为品牌副总经理的原万宝龙CEO Nicolas Baretzki，历峰集团目前已有三个腕表品牌没有CEO。

高管的缺席和下滑的业绩，进一步暴露出历峰集团两大业务部门——腕表和珠宝之间的差距正在拉大，这对它来说，绝不会是一个好迹象，因此拉平各个部门之间的差距和稳住珠宝部门的优势将是历峰集团目前的当务之急。

然而除了内忧之外，外患也同样需要历峰集团警惕。因为从更宏观的数据来看，市场逆风已经平等地对每一个奢侈品牌都造成了打击。

根据瑞士钟表工业联合会5月份的数据显示，今年5月瑞士钟表出口额同比下滑了2.2%至22.9亿瑞郎，从1月到5月，这一数字较2023年同期下滑2.5%，这表明市场传统认知中拥有较强抗风险性的瑞表也开始卖不动了，市场动荡已经影响到常识中最不容易受到大环境影响的高净值人群。

在财报公布之后，历峰集团股价小幅下跌了0.5%，在过去一年中，其股价已经下跌了1.3%。