开云集团收购珠宝制造商Raselli Franco加码珠宝业务

12月18日，开云集团宣布将收购意大利家族珠宝制造商 Raselli Franco Group的少数股权。根据集团披露的信息，开云将以约1.15亿欧元的初始投资取得该公司20%的股权，并计划在2032年前逐步增持，实现全资控股。

这是开云新任首席执行官Luca de Meo上任以来完成的首笔收购。集团在声明中表示，此次交易旨在强化关键制造能力，并加速旗下珠宝业务的发展。

Raselli Franco Group是一家家族控股的珠宝制造商，长期为高端珠宝品牌提供生产与工艺支持。通过此次入股，开云将进一步向产业链上游延伸，加强对珠宝制造环节的掌控。

从交易结构看，开云并未采取一次性收购的方式，而是选择分阶段增持。这一安排背后，既反映出集团当前仍处于高负债状态下的财务约束，将有限的资本投入到对长期稳定性更具支撑作用的业务板块。

在时尚与皮具业务承压的背景下，珠宝正成为奢侈品集团相对稳定的增长板块。相比成衣和皮具，珠宝产品受流行周期波动影响较小，且具备更强的长期价值属性。近年来，包括历峰集团、LVMH在内的多家奢侈品集团均持续加大对珠宝和高级制表领域的投入。

Raselli Franco Group的核心价值并不在于规模，而在于其稳定的工艺能力和生产体系。通过入股该公司，开云得以在不直接冲击现金流的前提下，提前锁定关键制造资源。开云方面亦在声明中指出，此次收购反映了集团向“对时尚周期不那么敏感的品类”拓展的战略方向。这这笔看似克制的收购，也被视为开云在调整业务重心、提升长期韧性过程中的一次试探性布局。