耐克2026财年第三季度营收基本持平

3月31日，耐克发布截至2月28日的2026财年第三季度财报。

报告期内，耐克总营收整体表现好于市场预期，但增长动能依旧有限，在渠道结构调整、区域分化以及品牌组合压力的影响下，盈利能力还未出现明显修复。在第三季度中，耐克实现总营收112.79亿美元，同比基本持平，按固定汇率计算则下滑3%；2026财年前九个月累计营收为354.26亿美元，同比增长1%。

利润方面，耐克当季净利润为5.2亿美元，同比下降35%；摊薄后每股收益为0.35美元。毛利率同比下降130个基点至40.2%，反映出关税成本上升及促销力度加大的持续压力；EBIT同比下降23%至6.35亿美元，EBIT利润率降至约5.6%，较上年同期的7.3%明显收缩。

从品牌结构来看，耐克主品牌收入同比增长1%至110亿美元；Converse品牌的表现则继续恶化，季度营收仅为2.64亿美元，同比大跌35%，成为拖累整体表现的重要因素。

从区域表现来看，北美市场仍是核心增长引擎，期内营收同比增长3%至50.26亿美元，前九个月累计营收156.79亿美元，同比增长5%。欧洲、中东及非洲市场第三季度营收保持了相对稳定的增长，期内营收28.74亿美元，同比增长2%，前九个月累计增长4%至95.97亿美元。

大中华区第三季度营收为16.15亿美元，前九个月累计收入45.50亿美元。值得注意的是，虽然大中华市场第三季度的营收仍整体承压，但集团的调整策略已经显现成效，报告期内的库存单位数同比下降超过20%，跑步业务则实现双位数的增长，这都反映出耐克集团的结构性修复正在稳步推进。

亚太及拉美则处于弱复苏阶段，该市场第三季度营收同比小幅增长1%至14.90亿美元，但前九个月仍录得1%的下滑。

从渠道结构来看，批发渠道成为少数亮点。第三季度批发收入同比增长5%至65亿美元，而直营业务则同比下滑4%至45亿美元，其中数字业务下降9%、自营门店下降5%。

管理层在财报中表示，公司正在推进“Win Now”战略，通过重塑渠道结构、强化批发合作、回归运动核心品类来提升业务质量。但同时也承认，不同业务板块的恢复节奏存在明显差异，整体转型仍在推进过程中。对于中国市场，本季度耐克老将Cathy Sparks已经正式出任集团副总裁兼大中华区总经理，凭借其丰富的管理经验，Cathy Sparks将领导中国团队全面驱动业务转型与市场势能重振。

同时，“Win Now”计划的持续推进也已经在中国市场中出现了显著的改善信号，耐克集团总裁兼首席执行官Elliott Hill表示：“中国市场仍处于复苏的早期阶段。我们已完成新一轮管理层调整，更清晰的战略正逐步成型，一系列结构性调整持续推进中，旨在强化这些业务的长期发展。 ”