泡泡玛特2026年第一季度收益同比增长75%-80%

5月12日，泡泡玛特公布2026财年第一季度业绩。

数据显示，泡泡玛特整体营收增速维持在75%至80%的高位，其中中国市场表现最为突出，同比增长100%至105%，亚太同比增长25%至30%，美洲同比增长55%至60%，欧洲及其他地区同比增长60%至65%。

国内业务方面，第一季度线下门店客流维持高位，主要得益于春节效应及THE MONSTERS x 三丽鸥、星星人怦然星动系列等多款热门新品的拉动。从渠道来看，中国区域线下渠道收益同比增长75%至80%，线上渠道收益同比增长150%至155%，线下渠道稳步扩张与电商、直播等线上渠道的爆发式增长形成合力。

泡泡玛特首席运营官司德指出，得益于高效的零售运营体系和成熟的渠道，中国市场表现出色。公司在线下优化了顾客在店体验，线上通过电商和直播平台进行拉新和老会员复购，第一季度国内会员规模保持快速增长，同时老顾客保持了高粘性，会员在跨品类跨渠道的消费意愿也延续了2025年的增长趋势。

海外方面，首席增长官文德一分享了2026年以来海外市场的变化。一方面，海外市场渗透加速，本地消费者占比增长。另一方面，海外消费者对IP的认识正在深化，消费者对产品以外的IP内容和生态产生了长期的兴趣。相比之下，海外市场虽然在去年经历了爆发式增长，但管理层坦言，由于缺乏像中国这样长达十年的文化沉淀和用户积累，流量回落导致销售回撤较大，这是当前海外业务面临的核心挑战。

针对核心IP Labubu今年以来讨论度有所下降的现象，管理层在季度经营电话会上的问答环节进行了回应。司德表示，IP流量有涨有跌是正常现象，Labubu依然具备较高的商业价值，公司不再过度关注短期收益，而是着眼于IP的长期商业价值挖掘。

此外，为了延长IP生命周期，泡泡玛特正在推进多项举措。首先是影视化布局，首个电影项目正在顺利推进，旨在通过故事和内容建立更深的情感连接。

门店策略上，泡泡玛特不再追求开店数量，而是提升单店质量与运营效率，主力店型以约200平米为标准，并计划在米兰、伦敦、巴黎、纽约等城市开设大型旗舰店。

还值得注意的是，北京泡泡玛特乐园4月30日开放了新区域，表现超预期。该区域旨在解决乐园面积小和可玩性不足问题，并开设多个可游玩项目和多种餐饮服务。

同时泡泡玛特也透露，其首家甜品店计划二季度在阿那亚海边开业，小野品牌也将进军首尔市场。对于近期关注的家电业务，管理层表示仍处于早期探索阶段，首款Labubu冰箱虽反响良好，但占总收入比例极低，公司将稳健发展新业务，作为IP生活方式延伸，而非追求短期爆发。