Coach母公司Tapestry集团25财年净利润大幅下滑

8月14日，美国轻奢品牌Coach母公司Tapestry集团发布截至6月28日的2025财年第四季度及全年业绩。

虽然集团CEO Joanne Crevoiserat在财报中将2025财年视为是集团的“突破之年”，但其整体盈利能力却因关税压力叠加Kate Spade的减值费用而出现了显著下滑。

在第四季度中，集团营收同比增长8%至17.23亿美元，季度毛利为13.15亿美元，毛利率升至76.3%。不过由于受到Kate Spade品牌商誉及无形资产减值、关税成本及一次性支出的负面影响，集团当季录得5.84亿美元的营业亏损，净亏损为5.17亿美元。

集团全年营收则为70.11亿美元，涨幅为5%。营业利润4.15亿美元，营业利润率降至5.9%，净利润则从去年的8.16亿美元大幅下滑至1.83亿美元。

按品牌来看，Coach品牌依旧是集团的增长动力，全年销售额同比增长10%至55.99亿美元，约占集团总收入的83%。值得关注的是，Coach品牌的市场热度在今年也出现了明显上升，根据Lyst指数截至6月的数据显示，Coach被列为全球第五大最热门时尚品牌，其Tabby与Brooklyn这两款包更是得益于名人效应而持续受到消费者追捧，而樱桃包吊饰更因价格亲民而深受消费者喜爱，该品牌手袋品类带动AUR（平均单价）实现双位数增长。

相较于Coach品牌的翻红，Kate Spade品牌则延续了下滑趋势，全年收入为11.97亿美元，跌幅达10%。已在本月初被集团宣布出售的鞋履品牌Stuart Weitzman收入则同比下降11%至2.15亿美元。

按地区划分，集团在北美市场的全年收入同比增长5%至45.17亿美元，欧洲市场收入则同比大涨28%至4.21亿美元。

亚太市场全年收入录得2%的增长，其中大中华区市场表现相对突出，全年收入同比增长5%至10.59亿美元，而日本则录得7%的跌幅至5.15亿美元，亚太其他市场的全年收入为3.8亿美元，涨幅为9%。

对于新财年，Tapestry预计2026财年营收将接近72亿美元，剔除Stuart Weitzman品牌后按固定汇率则将实现中个位数增长。不过由于关税贸易政策的变化，Tapestry也同时预计全年利润率将损失约230个基点。

财报发布后，Tapestry集团股价应声大跌15.8%，收报95.69美元每股，最新市值降至198.74亿美元。