周大福集团26财年上半年收入同比微跌1.1%

日前，周大福珠宝集团公布2026财年上半年业绩，数据显示其整体呈现“营收温和、利润向上”的结构性复苏。

报告期内，集团营业额同比下滑1.1%至389.86亿港元，跌幅较第一季度有所收窄。毛利率方面，得益于高毛利定价首饰销售占比的进一步提升，以及门店与成本结构的优化，集团毛利率维持在30.5%的高位，经营溢利达68.23亿港元，同比增长0.7%，经营溢利率升至17.5%，为近五年最高。

产品结构升级是本期利润率走高的核心驱动力。定价首饰在内地的零售值贡献由去年同期的27.4%提升至31.8%，为毛利率提供关键支撑；标志性产品系列上半年合计贡献34亿港元，高于去年同期的23亿港元。

其中，集团在6月推出的首个高级珠宝系列“和美东方”表现强劲，杭州首发活动售出近200件作品，显示高净值客群的强大消费力。翡翠产品系列在期内实现同比倍增，进一步丰富了品牌的文化叙事与中高端价带覆盖。

从门店销售来看，尽管黄金价格在期内保持高位、行业整体仍处于谨慎消费周期，但周大福在内地与港澳市场的同店销售均重回增长区间。内地直营同店增长2.6%，加盟同店增长4.8%；香港及澳门同店增长4.4%，其中澳门增长13.7%。这也印证了集团过去两年不断优化门店结构、高端化升级的策略正在发挥效果。

综合来看，虽然周大福本期收入出现微跌，但其利润结构改善与品牌定位的实质性提升更值得关注。从定价首饰比例提升，到高级珠宝与文化系列拉动毛利，再到门店形象焕新与国际版图扩张，周大福的品牌力、设计力和高端形象建设都在不断加强。