老铺黄金预计上半年销售额将超200亿元

在7月27日港股收盘后，老铺黄金发布最新盈利预期报告。

根据对截至6月30日止六个月未经审核综合管理账目的初步评估，老铺黄金预计其2026年上半年实现含税销售业绩约人民币227亿元至233.5亿元，同比增长约60%至65%；收入约人民币198亿元至204.5亿元，同比增长约60%至66%。

公司表示，上半年业绩增长主要得益于品牌影响力持续扩大、产品持续优化迭代，以及高消费能力客户群体增长等因素推动。

从盈利表现来看，老铺黄金利润增速进一步超过收入增速。按照预告区间计算，上半年非国际财务报告准则计量的经调整净利润约人民币43.1亿元至43.6亿元，同比增长约83%至85%，高于收入约60%至66%的增速，显示随着销售规模扩大，公司盈利能力也在持续提升。

截至今日港股收盘，老铺黄金的股价上涨超过5%，最新市值约为700亿港元。

在此次业绩预告发布前，老铺黄金刚刚经历了一轮市场重新评估。今年以来，国际金价从高位出现回调，黄金消费市场承压，同时市场对于古法黄金赛道竞争加剧的担忧升温，老铺黄金股价较年初高点出现明显回落。6月底，瑞银发布研究报告则明确指出，市场对于古法黄金行业竞争的担忧可能被过度放大，但随后瑞银又将老铺黄金目标价由930港元下调至650港元，但仍维持“买入”评级，并认为精品店升级、VIC（高净值客户）服务以及新品推出仍将支持公司长期发展。

从此次业绩预告来看，老铺黄金的增长显然并未受到黄金价格波动明显影响。

进入2026年二季度后，国际金价在高位出现调整，黄金消费市场也面临一定压力，但老铺黄金销售和利润仍维持较快增长。这也反映出老铺黄金与传统黄金珠宝企业的差异，相比依靠黄金克重销售的传统模式，老铺黄金近年来通过古法黄金工艺、高端商业体渠道以及品牌化运营，提高产品附加值，使消费者购买决策更多基于设计、工艺和品牌价值，而非单纯黄金价格变化。

然而对于老铺黄金而言，市场关注的重点也正在发生变化，过去投资者关注的是其能否成为黄金消费升级趋势中的最大受益者，而随着金价进入波动周期，市场开始重新审视消费者是否愿意持续为其品牌、设计和工艺支付溢价。

老铺黄金此次披露数据仍为初步评估结果，最终业绩可能因审计调整而有所变化，正式的中期财报预计将在8月正式发布。