宝洁2026财年第二季度同比增长1%

日前，宝洁集团公布了截至2025年12月31日的2026财年第二季度业绩。

整体来看，公司收入仍保持低个位数增长，但增长动能更多来自结构优化带来的成本缩减，以及产品价格上涨价的支撑，销量依然承压。在消费环境趋于谨慎、需求弹性受限的背景下，宝洁的业绩表现也折射出全球日化行业当前“提价补量”的普遍状态。

报告期内，宝洁实现净销售额222亿美元，同比增长1%。剔除汇率以及并购、剥离影响后，有机销售与上年同期持平。公司表示，当季1%的提价被1%的销量下滑完全抵消，产品组合对整体销售额影响有限。同时，宝洁集团披露了截至2025年12月31日前三个财季表现，前三季度累计净销售额为853亿美元，较上年同期的843亿美元同比增长约1%。

从盈利表现来看，宝洁当季利润端整体承压，净利润为43.31亿美元，同比下降7%；摊薄后每股收益1.78美元，同比下滑5%。公司在财报中指出，利润下行主要受到重组费用上升、关税带来的成本压力，以及持续的业务再投资影响。

宝洁总裁兼首席执行官Shailesh Jejurikar在财报中表示：“在充满挑战的消费者与地缘政治环境中，我们第二季度的表现使公司业绩仍处于全年指引区间内。我们对通过一体化增长战略，在财年下半年实现更强劲业绩保持信心。”公司披露，当季整体价格因素对销售额贡献约1个百分点，而销量下滑约1个百分点，产品组合影响基本为中性。

从业务板块来看，第二财季美尚部门继续引领增长：净销售额为40.39亿美元，同比增长5%，有机销售同比增长4%。其中，护发与个人护理均实现中个位数增长：护发主要受拉丁美洲与欧洲销量改善以及创新驱动的定价带动；个人护理则由北美市场的创新产品与提价共同支撑。护肤业务有机销售实现低个位数增长，主要受大中华区高端产品组合与提价推动。

在财报电话会议中，宝洁亦明确提及SK-II的业绩恢复。公司管理层表示，“SK-II与Olay在美国以外市场均取得了较大的增长”。与此同时，宝洁在财报中也特别指出，在大中华区，由于有利的优质产品组合与定价因素，护肤品业务的有机销售额实现了低个位数增长。管理层进一步披露称，“本季度，大中华区市场销售额增长3%，主要由帮宝适和SK-II领军，这两个品牌的增长均超过15%。”

健康护理部门当季净销售额为34.06亿美元，同比增长5%，有机销售增长3%。其中，口腔护理与个人健康护理均维持低个位数增长，定价与产品结构升级对冲了部分销量压力。

理容部门净销售额为17.94亿美元，同比增长2%。宝洁指出，该部门呈现出“提价对冲销量”的典型特征，北美与欧洲市场的创新驱动定价基本抵消了销量下滑影响。

织物与家居护理业务当季净销售额为76.86亿美元，同比增长1%；婴儿、女性及家庭护理部门继续成为主要拖累，当季净销售额为51.23亿美元，同比下降3%；有机销售下降4%。

展望全年，宝洁维持2026财年净销售额增长1%至5%、有机销售持平至增长4%的指引不变，并预计通过效率提升、结构优化与节奏控制，在成本上行环境中维持盈利韧性。