李宁2025年营收同比增长3.2%至295.98亿元

3月19日晚，李宁公司发布截至2025年12月31日的年度业绩报告。数据显示其在消费环境整体承压的背景下，全年收入依旧保持了增长，虽然净利润有小幅回落，但核心品类增速平稳，核心研发技术持续向多品类渗透，奥运周期红利亦开始显现。

报告期内，李宁2025财年收入同比增长3.2%至295.98亿元；毛利为144.89亿元，同比增长2.4%，毛利率小幅下降0.4个百分点至49.0%。公司权益持有人应占净利润为29.36亿元，同比下降2.6%，净利率为9.9%，较上年下降0.6个百分点；EBITDA利润率为20.8%，摊薄后每股收益为113.91分人民币。

利润端的小幅回落，主要反映出折扣压力与渠道结构调整的阶段性影响，但整体盈利水平仍保持在相对稳健的区间。

从业务结构来看，鞋类收入146.50亿元，服装收入123.27亿元，配件及器材收入26.21亿元。分品类来看，跑步、运动休闲与篮球构成核心支柱，分别占比31%、28%与17%。其中跑步已成为李宁第一大品类，流水增长10%，流水占比从2021年的16%连续5年提升至2025年的31%。

全年专业跑鞋销量突破2600万双，超轻、赤兔、飞电三大核心系列新品销量超过1100万双，新品“越影”全年累计销量超100万双，成为继三大核心IP之后的新爆款，展现出李宁IP产品打造能力的可复制性。赛场层面，上马“破三”跑者中飞电穿着率第一，北半马“90分完赛”精英跑者中李宁跑鞋穿着率第一；2025年签约跑步运动员共获得73项冠军、145次登台。

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