PUMA 26年第一季度营收同比下滑1%

4月30日，PUMA彪马公布2026年第一季度财报。在库存去化与成本优化的共同推动下，公司整体呈现“营收小幅承压、盈利显著改善”的阶段性修复特征，转型进程持续推进。

第一季度，PUMA按实际汇率计算，其全球营收同比下滑1%至18.638亿欧元；按固定汇率计算同比下降6.3%，整体表现受到库存清理策略影。报告期内库存同比下降8.6%至19亿欧元，主要由于采购量减少及主动去库存策略。公司表示库存去化进度略超计划，预计将在2026年底恢复正常水平。

尽管收入端承压，但其盈利能力却有明显改善，毛利率提升60个基点至47.7%，息税前利润（EBIT）同比增长19.6%至5190万欧元，其中包含1260万欧元一次性负面影响，主要来自成本效率计划相关支出。调整后EBIT则达到6440万欧元，显示核心经营质量改善。净利润也显著修复至2650万欧元，较上年同期的110万欧元大幅提升。

从区域表现来看，欧洲、中东及非洲（EMEA）市场销售额同比下降10.4%，至7.745亿欧元，主要受需求疲软、批发渠道调整以及中东地区持续冲突影响。

美洲市场销售额同比增长6.1%，至6.556亿欧元，但受汇率影响，按实际汇率小幅下降1.8%。其中，拉美市场增长10.5%，主要受基本面需求改善推动；北美市场增长2.3%，库存去化对整体销售形成一定支撑，但美国市场仍受批发业务收缩影响。

亚太市场销售额同比增长7.9%，至4.338亿欧元，同样受益于库存清理带动。大中华区表现尤为突出，同比增长9%，主要由直营门店及电商渠道的DTC增长驱动，同时叠加春节旺季表现及低帮鞋需求强劲，其中Speedcat系列持续热销。亚太其他地区增长7.4%，主要受低帮鞋品类扩张及东南亚DTC增长推动。

从产品结构来看，鞋类业务销售额同比下降2.3%，至10.896亿欧元，尽管整体承压，但跑步与训练品类表现强劲，主要由NITRO™系列产品以及HYROX专业运动装备的快速扩张带动。

服装业务同比增长0.9%至5.463亿欧元。其中，高尔夫与训练品类表现稳健，足球品类亦表现突出，主要受益于即将到来的FIFA世界杯2026™相关国家队球衣销售（包括葡萄牙等11支已晋级球队）。相比之下，核心运动、Sportstyle及儿童服饰品类出现不同程度下滑。配饰业务整体保持稳定，销售额为2.279亿欧元，其中高尔夫品类表现相对较好。

PUMA CEO Arthur Hoeld表示，第一季度公司运动员在世界室内田径锦标赛斩获21枚奖牌，并在柏林半程马拉松创下纪录，同时推出HYROX专业鞋款及FIFA世界杯相关产品。同时公司已在库存去化、产品组合优化及运营效率方面取得进展，组织结构调整也在推进中。未来将持续聚焦分销质量、成本结构与现金流管理。

展望未来，“我们正稳步推进目标，将PUMA打造为全球前三运动品牌，重回高于行业平均的增长水平，并在中期实现持续盈利。”

PUMA维持2026年全年指引不变，预计剔除汇率影响后销售额下降约5%，EBIT为亏损5000万至1.5亿欧元，资本支出约2亿欧元，主要用于数字化与DTC渠道建设。