安德玛2026财年营收同比下降3.8%

5月14日，安德玛发布截至3月31日的2026财年第四季度及全年业绩。财报显示，公司整体营收仍承压，北美市场疲软拖累了盈利能力，不过在整体仍处于业务重塑阶段的背景下，其第四季度收入降幅已有明显收窄，显示经营节奏正逐步趋稳。

安德玛全年营收同比下滑3.8%至49.66亿美元，全年毛利为22.59亿美元，毛利率则下降240个基点至45.5%，这主要受到高关税、价格压力、产品成本上升以及渠道和区域组合不利等的负面影响。在第四季度中，安德玛总营收同比下滑1%至11.71亿美元，营业亏损为3370万美元，剔除重组及转型费用后，调整后营业收入为267万美元，净亏损为4339万美元。

分区域看，北美市场第四季度营收下降7%至28.59亿美元，但国际市场继续成为核心增长引擎，第四季度营收增长10%至5.39亿美元，全年国际业务亦实现4%增长，相较上一财年国际业务承压的阶段性表现，第四季度的回升更凸显品牌在国际市场修复中的成效。具体来看，欧洲、中东及非洲市场的全年营收同比增长8.6%至11.81亿美元，拉美市场全年收入2.34亿美元，涨幅为8.7%；亚太市场全年收入则为7.19亿美元，跌幅为4.8%。

从品类来看，全年服装收入同比下滑1.6%至33.95亿美元，第四季度服装收入录得7.78亿美元。鞋类全年收入录得10.8%的下滑至10.76亿美元，成为拖累整体营收下滑的主要因素；第四季度的鞋类收入则为2.82亿美元，与去年持平；配饰业务全年收入保持温和增长，实现0.9%的同比增长至4.14亿美元。

从渠道来看，安德玛全年批发收入为28.32亿美元，同比下降4.9%，仍是总收入的主要来源，但增速放缓；直销DTC收入为20.54亿美元，同比下降1.7%，其中直营门店收入略有增长1%，电商收入下降7%，占DTC总额的33%，显示线上业务仍面临压力。

安德玛总裁兼首席执行官Kevin Plank表示：“2026财年的表现，体现了我们在推动业务重塑、提升运营效率方面的一系列努力。过去两年，我们积极应对外部环境和内部结构上的挑战，同时持续优化产品策略，通过精简运营、强化执行，让业务逐步回归更加稳健、可控的发展节奏。”他同时指出，“随着在2027财年实现营收稳定，我们将把在产品端的投入延伸至营销推广方面。通过提升整体营销水平，进一步激发消费者需求，并带动整体盈利表现。”

展望2027财年，公司预计整体营收将略有下降，北美略减、EMEA和亚太市场则会实现小幅增长。毛利率预计上升220至270个基点，调整后营业收入预计1.4亿至1.6亿美元，每股调整后收益0.08至0.12美元。公司表示，未来仍将面临关税及全球消费谨慎等外部压力，但通过优化产品、强化营销和成本控制，有望实现稳定增长。

安德玛当前的重塑计划已进入收尾阶段，相关转型费用和结构性调整逐步落地，但从财务结果来看，营收仍处于收缩区间，盈利能力也尚未出现实质性、持续性的改善。尽管公司在成本控制与运营效率方面取得一定进展，但这些改善尚不足以抵消北美市场持续疲弱、关税成本上升以及消费环境趋于谨慎所带来的压力。

整体来看，安德玛正通过产品创新、运动生态建设与零售升级多维发力，在强化专业品牌心智的同时，不断拓展与中国消费者的连接方式。这些举措不仅为品牌在中国市场的长期发展奠定基础，也为其全球增长战略提供持续支撑。