雅诗兰黛集团第一财季营收增长7%

11月2日，雅诗兰黛集团发布截至2026年9月30日的2027财年第一季度业绩报告。继上一财年结束连续三年的业绩下滑、恢复销售增长后，集团在新财年进一步加快复苏步伐，销售额、营业利润及每股收益均实现增长。其中，中国大陆市场继续保持较快增长，香水业务则成为推动集团业绩改善的主要动力。

财报显示，雅诗兰黛集团第一财季实现净销售额37.15亿美元，同比增长7%；按有机口径计算，销售额同比增长6%。集团旗下除护发以外的主要业务均实现销售增长，所有地区市场也均录得有机销售额增长。

盈利方面，集团毛利润同比增长10%至28.13亿美元，毛利率由去年同期的73.4%提升至75.7%，增长230个基点。营业利润由去年同期的1.69亿美元增长至4.08亿美元，营业利润率由4.9%提升至11.0%。

剔除重组及其他相关费用后，集团调整后营业利润同比增长76%至4.49亿美元，调整后营业利润率达到12.1%，较去年同期的7.3%提升480个基点。净利润由去年同期的4700万美元增长至2.33亿美元，稀释后每股收益由0.13美元提升至0.64美元；调整后每股收益达到0.72美元，高于去年同期的0.32美元。

集团表示，盈利能力改善主要得益于利润恢复与增长计划（Profit Recovery and Growth Plan，PRGP）的持续推进，包括采购成本节约、费用优化及生产效率提升。此外，销售增长带来的规模效应，以及战略性产品定价调整，也在一定程度上抵消了通胀压力。

值得注意的是，在持续控制运营成本的同时，雅诗兰黛集团并未削减直接面向消费者的投入。第一财季，集团相关投资同比增长8%，重点用于产品创新、品牌营销、渠道拓展及消费者互动活动。

对于第一季度的表现，雅诗兰黛集团总裁兼首席执行官Stéphane de La Faverie司泰峰表示：“雅诗兰黛集团2027财年第一财季再度迈出强劲的一步。增长正在加速，盈利能力显著增强，‘重塑美妆新境’战略的成效在各项业务中日益凸显。我们正持续为消费者带来更多突破性创新产品，依托极具影响力的营销活动提升品牌吸引力，同时搭建响应更敏捷、效率更高的组织，把增长势能转化为更稳健的财务成果。”

他强调："我们已走出恢复增长阶段，并且正在构建实现可持续盈利增长的多元驱动力。团队的干劲与决心，叠加品牌实力与转型进展，令我们对未来机遇充满信心。我们上调2027财年业绩展望，一方面源于本财季的强劲开局，另一方面也来自我们对未来发展前景的信心。”

从地区表现来看，中国大陆市场仍然是雅诗兰黛集团本季度增长最快的主要市场之一。2027财年第一季度，中国大陆市场实现净销售额6.14亿美元，同比增长15%；按有机口径计算，同比增长9%。相较于2026财年第四季度12%的销售额增幅，中国大陆市场的报告销售额增长进一步加快。

盈利能力方面，中国大陆市场营业利润由去年同期的1200万美元增长至3200万美元，营业利润率由2.3%提升至5.2%，提高290个基点。

集团表示，中国大陆市场的增长同时来自新品推出及现有产品的持续销售，尤其是在重要购物节点期间，通过增加面向消费者的投资、强化品牌营销活动及扩大渠道覆盖，进一步推动了线上与线下销售增长。

从品牌表现来看，TOM FORD、The Ordinary、Le Labo及La Mer成为集团在中国高端美妆市场提升市场份额的重要贡献品牌，带动集团在彩妆、护肤及香水领域的销售额与市场份额提升。

这也表明，中国市场的恢复并非完全依赖传统核心护肤品牌，而是逐渐形成由高端香水、功效护肤及彩妆共同推动的增长结构。特别是Le Labo、TOM FORD与The Ordinary等品牌的表现，进一步凸显了集团近年来扩大品牌组合、覆盖不同消费者群体的战略方向。

除中国大陆市场外，亚太地区（不含中国大陆）第一财季实现净销售额9.52亿美元，同比增长9%，有机销售额增长10%，是集团有机销售额增长最快的地区。营业利润同比增长73%至2.59亿美元。

其中，旅游零售业务改善成为主要增长动力。集团表示，北京及上海机场免税渠道的补货订单增加，反映出此前免税运营商调整及线上业务变化带来的影响逐步趋于稳定。海南旅游零售业务也有所改善，主要受益于线上零售销售增长。

其他地区方面，美洲市场实现净销售额12.27亿美元，同比增长5%，有机销售额增长4%，主要受到北美市场新品推出及渠道拓展推动。

欧洲、中东及非洲地区（EUKEM）实现净销售额9.23亿美元，同比增长2%，有机销售额增长4%。其中，土耳其、墨西哥及印度等重点新兴市场推动销售增长。

从品类来看，香水成为雅诗兰黛集团增长最快的业务。第一财季，集团香水业务实现净销售额8.61亿美元，同比增长19%，有机销售额增长20%；营业利润同比增长93%至1.66亿美元。

集团表示，香水增长主要来自Le Labo、TOM FORD、Jo Malone London及KILIAN PARIS等高端香水品牌的两位数销售增长，同时雅诗兰黛品牌自身的香水业务也实现增长。

其中，Le Labo受益于Another 13、Santal 33等经典香型，以及Gaiac 10和新推出的北京城市限定香型Shiu 25的销售表现；TOM FORD则受到私人混调系列及经典香水系列新品推动，包括Tobacco Chocolat和Ombré Leather Reserve；Jo Malone London得益于新品及核心香型系列实现增长。

KILIAN PARIS成为集团本季度增长最快的高端香水品牌，主要受到The Cocktails Collection系列新品及经典产品持续销售推动。

作为集团规模最大的业务，护肤品类第一财季实现净销售额16.51亿美元，同比增长5%，有机销售额增长4%；营业利润同比增长40%至2.62亿美元。

其中，La Mer海蓝之谜和The Ordinary是推动护肤业务增长的主要品牌。海蓝之谜受益于新版The Concentrate Serum精华及The Treatment Lotion产品系列的表现；The Ordinary则通过扩大消费者覆盖范围，以及Glycolic Acid 7% Exfoliating Toner等核心产品和Lacto-PDRN 4% + B9 Eye Cream等新品实现增长。

相比之下，彩妆业务恢复速度相对缓慢。第一财季，集团彩妆业务实现净销售额10.48亿美元，同比增长2%，有机销售额增长1%；营业利润由去年同期亏损1500万美元改善至盈利300万美元。

其中，M·A·C成为推动彩妆业务恢复的主要品牌。集团表示，品牌通过进入美国及中东部分Sephora丝芙兰渠道、扩大零售覆盖范围，以及推出唇部新品推动销售增长。

不过，雅诗兰黛品牌自身的彩妆销售额仍然下降，主要受到面部彩妆业务疲软及新品推出时间安排影响。尽管新版Double Wear持妆粉底液带来一定增长，但尚未完全抵消其他产品销售下滑的影响。

护发业务方面，集团实现净销售额1.28亿美元，按报告口径同比下降1%，有机销售额基本持平。The Ordinary护发精华持续推动销售增长，但被Aveda因供应链物流问题导致的销售下降抵消。

此次业绩改善背后，是雅诗兰黛集团持续推进的“重塑美妆新境”战略及利润恢复与增长计划。集团通过组织架构调整、供应链优化及成本控制提高运营效率，同时将更多资源投入品牌营销、产品创新及消费者触达。

渠道方面，目前集团旗下已有13个品牌进入全球17个市场的Amazon平台，15个品牌进入11个市场的TikTok Shop。Jo Malone London于今年8月和9月分别进入英国Boots及Space NK零售渠道。

此外，集团位于海南的履约中心于今年7月正式投入运营，进一步完善中国市场的物流基础设施。

基于第一季度表现，雅诗兰黛集团上调2027财年全年业绩指引。集团目前预计，全年有机销售额增长4.0%至5.5%，高于此前预计的3%至5%；按报告口径计算，净销售额预计增长5.0%至6.5%。集团同时将全年调整后营业利润率预期由12.7%至13.5%上调至12.9%至13.7%。

集团预计，2027财年上半年的有机销售额增速将高于下半年，主要受到新品推出、旅游零售渠道恢复及上一财年同期较低比较基数的影响。