受美关税新政影响，Shein IPO计划可能推迟

据英国《金融时报》报道，受美国海关“小额豁免”（De Minimis）关税政策取消的影响，快时尚巨头Shein的IPO计划预计将推迟至下半年。

对于上市计划可能推迟的消息，Shein暂未作出官方回应。此前，Shein的上市进程主要取决于监管机构是否批准，公司曾向投资者表示，若一切顺利，最早可在今年4月20日前完成上市。

然而，随着美国海关“小额豁免”关税政策取消，Shein的业务前景也充满了更多不确定性。

目前，美国市场是Shein最大的收入来源。分析师和行业专家们此前曾表示，“小额豁免”政策取消，可能会使Shein提高美国市场的产品价格，从而导致消费者购物数量下滑，损害Shein的盈利能力——这是任何一位投资方都不希望看到的。

“小额豁免”广泛存在于世界各国的贸易政策中，是就进口货品设定的价值限额，只要不超过指定的价值或重量则准予免除税收，免除正式报关手续与申报程序。不同国家的豁免底线不同，在美国，“小额豁免”规则源自美国“1930年关税法”第321节的规定，允许零售价值低于800美元的货物进入美国时免征进口关税，并免受美国海关和边境保护局（CBP）的严格检查。

“小额豁免”也是Shein商业模式的重要支柱。平台订单平均价值约为50美元，依赖小包直邮的低成本和高效率，Shein得以维持低价竞争优势。在这一豁免政策取消后，中国商品需在原税率基础上额外加征10%关税，综合税率可能达到20%-35%，这直接压缩了Shein的利润空间，削弱了其价格吸引力。

随着竞争力持续减弱，投资人们对Shein这匹曾经“黑马”的评价也有了变化，导致Shein的估值持续下滑。据路透社此前报道，今年Shein在可能的伦敦上市中将估值下调至月500亿美元，这个数值较2023年融资时的660亿美元缩水近四分之一。