欧舒丹集团拟重返美国市场IPO

据多家媒体报道，欧舒丹集团正在与摩根大通、摩根士丹利沟通，探讨在美国重新上市的可能性。

这一动作被市场视为集团在2024年完成私有化退市后，期待再次通过公开市场为未来的扩张计划积累更多资金。欧舒丹在2024年完成私有化退市时，交易估值约为60亿欧元，由控股股东Reinold Geiger牵头，从香港联交所摘牌。彼时市场普遍认为，私有化有助于其摆脱公开市场为集团带来的业绩压力，为管理层提供更大的调整空间。

目前，欧舒丹集团方面尚未对外确认相关计划，相关机构也未给出正式声明。消息源普遍强调，欧舒丹集团的美国IPO计划仍处于早期谈判阶段，具体上市时间、规模、定价区间均尚未敲定，是否最终推进仍取决于市场环境与资本窗口的变化。

不过，从市场逻辑看，欧舒丹集团的回归并不意外：集团旗下拥有以欧舒丹为代表的强大品牌矩阵，尽管相较欧莱雅、雅诗兰黛与资生堂集团来说，它的规模相对较小，但旗下品牌都能够称得上拥有强大的品牌认知与稳定的消费者基础，同时集团在美洲市场的业务也具有可观的增长潜力。另一方面，美国资本市场对消费品牌的估值溢价和流动性相对更高，若能在美国成功上市，将为其打开更广泛的投资者基础和更高的估值水平。

私有化不到两年就开始讨论再上市，这在资本运作上并不罕见，从之前的举措来看，欧舒丹集团也从未想过长时间脱离资本市场。在欧舒丹集团选择退市时，赞同集团私有化的大多数股东给出的理由就是“港股估值与流动性偏低”，本次的美国上市计划也正符合当时他们的想法。

本次欧舒丹集团的再上市，从资本角度看这是“先优化、再释放价值”的典型策略。

美国市场相比香港市场，拥有更具规模化的机构投资者结构和更强的估值弹性，对消费类企业给出的溢价更高。其次，集团近年来在全球范围内持续布局门店与渠道，并在中国、美国等核心市场加大营销投入，需要稳定的资金来源。

但值得注意的是，当前全球IPO市场整体仍在“恢复期”，投资者对新上市公司的情绪仍显审慎。其次，欧舒丹作为消费品集团，其增长仍需依赖全球零售环境、渠道效率与产品力持续性，若宏观市场波动加剧，IPO计划可能被推迟，估值也可能会出现下调。