中国美妆产业的“下一个上美”，能是林清轩吗？

虽然努力多年仍未能真正在消费者间建立“高端”的品牌认同，但这并不影响林清轩吸引资本市场的关注、勾起它们的欲望。

在其正式递交招股说明书半年后，中国证监会发布公告，表示上海林清轩化妆品集团股份有限公司（以下简称“林清轩”）正式完成港股上市备案，林清轩拟发行不超过1606.14万股境外上市普通股并在香港联合交易所上市。

关于近几天被披露招股书失效的情况，林清轩回应说是审计报告有效期届满导致，其上市计划仍在有序推进中，将尽快更新招股书重新上传。12月2日晚，林清轩招股书更新完成，联席保荐人为中信证券、华泰国际。

从去年毛戈平、今年颖通集团的上市先例推断，创始人孙来春在2020年公布“拥抱资本市场，成功上市”的五年发展计划之一，也许就要实现了。

但这个“成功”也很有可能在未来给林清轩带来更大挑战。

一直以来，林清轩都是一个起伏在舆论风口上的名字。除了行事高调、时不时发表激烈言论的创始人会经常帮品牌吸引关注，其至今仍未被市场与消费者端广泛认同的“高端”定位，也常常以并不积极的角度在社交媒体讨论中与品牌牢牢绑定。尽管在下沉市场与线下渠道的深耕足以成为林清轩在当下吸引投资方的法宝，但上市之后，资本市场显微镜的检视，将让每一个蚁穴成为漏洞，除非被置为无人在意的板凳选手，否则，林清轩的很多现行方式方法都将需要大调大改。

不圆满的高端叙事

林清轩品牌由孙来春于2003年创立，2016年转型，成为现在这个专注于红山茶主题的功效护肤品牌。

从2024财年的业绩来计算，如果能够保持增长趋势，林清轩有望在上市后跻身本土美妆大集团营收TOP10。

招股书显示，2024年林清轩实现营收12.1亿元，同比增长50.27%；净利润同比大涨121.06%至1.87亿元；毛利率为82.48%，较上年提升1.25个百分点。

 <