Ralph Lauren第四季度在中国市场营收同比大涨51%

5月21日，Ralph Lauren交出了一份超预期的年度成绩单。

Ralph Lauren公布了截至3月的2026财年第四季度及全年业绩报告。数据显示，集团2026财年全年营收首次突破80亿美元，达到81.15亿美元，涨幅高达15%，按固定汇率计算则有12%的增长。全年净利润同比增长27%至9.41亿美元，调整后的净利润达到10.33亿美元。

其第四季度营收同比大涨17%至19.79亿美元，超过市场预期。净利润则从上财年同期的1.29亿美元增长至1.52亿美元，调整后净利润达到1.74亿美元。第四季度的集团毛利率亦实现上涨，同比提升了110个基点至69.7%，并带动全年毛利率提升130个基点至69.9%。

公司指出，利润率提升主要受益于产品组合优化、渠道结构改善、AUR增长以及棉花成本下降，部分抵消了美国关税与其他产品成本上涨带来的压力。第四季度的超预期表现很大程度上得益于亚洲市场尤其是中国市场的强劲增长。在第四季度中，亚洲市场营收同比大涨31%至5.64亿美元，其中中国市场在农历春节消费热潮的带动下，实现了高达51%的大幅增长，同期的北美市场和欧洲市场则分别录得8%和18%的增长，增速均不如中国市场强劲。

集团CEO Patrice Louvet在财报电话会上向投资者表示：“无论从中期还是长期来看，中国市场对公司而言仍然是一个巨大的机会。如果观察我们目前在当地业务的渗透率，以及未来仍然存在的发展空间，中国市场依然拥有非常长的增长跑道。”

从全年表现来看，亚洲市场全年收入达到21.04亿美元，同比增长23%；欧洲市场全年收入同比增长17%至25.39亿美元；北美市场则继续恢复，全年收入同比增长9%至33.3亿美元。值得注意的是，Ralph Lauren当前的增长并不只是依赖单一区域，而是建立在其全球直营体系、全价销售能力以及高端化策略同步推进的基础上。财报显示，2026财年第四季度，集团全球直营可比销售额增长17%，全年增长13%。其中，北美直营可比销售额增长16%，欧洲增长5%，亚洲增长25%。数字渠道继续维持高速增长，亚洲数字电商销售第四季度同比增长31%，北美数字电商增长21%。

与此同时，集团平均售价（AUR）连续多个季度实现中双位数增长。公司表示，这主要受益于产品结构升级、渠道结构优化、全价销售占比提升以及折扣率下降。产品层面，女装、外套与手袋成为增长最快的高潜力品类，营收涨幅均超过20%。此外，集团还推出了包括Polo Blaze手袋系列、Team USA奥运系列以及MLB世界棒球经典赛胶囊系列等新品。

从渠道结构来看，直营业务仍是核心增长来源。2026财年全年，集团零售渠道收入达到55.33亿美元，同比增长约16%；批发业务收入增长至24.39亿美元；授权业务收入则基本持平，为1.42亿美元。

Ralph Lauren CEO Patrice Louvet表示：“2026财年是公司“Next Great Chapter: Drive”战略计划实施后的首个完整财年。尽管全球经营环境依然充满波动，但集团仍首次实现全年收入突破80亿美元，并且增长质量保持健康。Ralph Lauren当前的增长已经不再依赖单一市场或单一品类，而是来自生活方式品类、区域市场与渠道结构更加均衡的共同驱动，这证明了品牌自身的全球影响力，以及跨代际、跨文化与消费者建立真实连接的能力。”

目前，Ralph Lauren已经成为少数在全球奢侈品行业调整周期中，仍能同时实现营收和利润同步增长的品牌之一。尤其是在大多数同行表现普遍不佳的中国市场中，Ralph Lauren却能持续录得大幅增长，其主要原因就在于品牌定位和形象所传递出来的某种稳定信号。

许多消费者已经疲惫于追爆款、追热点，转而对一些变化较少、形象稳定的品牌表现出了更强的兴趣，而Ralph Lauren恰恰符合了这一点。虽然它的产品线很多，但产品整体上的设计变化却很小，这也帮助品牌建立起一个稳定、低波动的形象和定位，而它在这个品牌世界中所“贩售”的关于美式精英生活方式的想象，又能够给这些依旧有消费意愿的客户提供一种“安全感”。此外，品牌不同产品线之间所构成的丰富价格带，也展现出了更强的韧性，并帮助品牌吸引到更多中产和年轻消费者。

对于2027财年，Ralph Lauren给出了相对谨慎但仍偏积极的预期。公司预计2027财年固定汇率收入将实现中个位数增长，大约为4%至5%；营业利润率预计提升40至60个基点。集团同时指出，当前全球经营环境仍存在关税、通胀、地缘政治、汇率波动以及供应链不确定性等风险。

财报发布后，Ralph Lauren股价在5月21日的美股盘中飙升超过13%，最新市值约为227亿美元。市场分析师认为，这份强劲的季度财报有效缓解了外界对公司可持续增长有可能放缓的担忧。