爱彼表前CEO推出全新制表品牌N3W5

在收购瑞士独立制表品牌De Bethune谈判失败后，Audemars Piguet爱彼表前首席执行官François-Henri Bennahmias正以更直接的方式重返瑞士高级制表行业：通过其新成立的The Honourable Merchants Group推出全新品牌N3W5，目前已完成约3000万瑞士法郎的私人融资。

据悉，该轮融资来自一组未披露身份的私人投资者。品牌起售价将设定在约2万瑞士法郎，定位高端独立机械制表市场，并计划在未来逐步将产品价格带延伸至约6万瑞士法郎。

在品牌构想阶段，François-Henri Bennahmias曾尝试通过收购已有独立制表品牌快速切入市场，其中包括与De Bethune的收购谈判，但最终未能达成一致。这一转向，使其从“整牌收购”路径切换至“从零建立品牌”的创业模式，也折射出当下独立制表领域资产交易日益困难的现实：优质独立品牌供给有限、估值持续上行，同时创始团队与资本在控制权上的博弈愈发复杂，使并购路径显著收紧。

在新的商业路径中，N3W5将更多依赖瑞士高端第三方制表供应链完成初期生产，并逐步推进自有机芯与技术体系建设。品牌首个系列将采用圆形表壳设计，第二个系列则转向枕形表壳，并引入已申请专利的新机芯方案。

与此同时，独立珐琅工艺大师Anita Porchet已确认参与品牌设计合作。François-Henri Bennahmias表示：“项目将尝试打破传统分工结构，使设计与工艺参与者在利润分配中获得更直接的权益绑定，这在瑞士高级制表体系中并不常见。”

N3W5计划于2027年迪拜钟表周（Dubai Watch Week）首次公开亮相，并于2028年正式进入市场销售阶段。按照品牌计划，在10年内品牌将实现年产约1万枚腕表的规模，并通过其在Audemars Piguet任职期间建立的高净值客户网络驱动销售，而非依赖传统大规模营销投入。

这一动作发生在瑞士高级制表行业的调整周期之中，全球奢侈品需求放缓、地缘政治不确定性上升，以及中国市场消费动能趋于谨慎，共同影响了高端腕表的整体增长节奏。在这一背景下，市场份额持续向劳力士这样的头部品牌集中，而中小独立制表品牌则面临更高的运营与融资压力。

在行业结构趋紧的同时，围绕独立制表的进入方式也出现了一定变化。一方面，收购成熟独立品牌的交易难度上升，优质标的稀缺、估值分化以及控制权安排复杂，使得并购路径不再像过去那样顺畅；另一方面，一些资深从业者开始通过融资、自建品牌或设计主导型合作等方式进入市场，以替代直接收购现有品牌的模式。

在这一背景下，行业的竞争重心并未发生单一方向的“转向”，但可以观察到进入路径的多样化趋势正在形成：资本并购、品牌创业与供应链调整同时存在，形成更为分散的行业结构。