Birkenstock 2026财年第三季度营收同比增长13%

Birkenstock在最新一个季度继续维持双位数增长，并进一步上调了2026财年业绩预期。

8月13日，Birkenstock公布截至6月30日的2026财年第三季度业绩。报告期内，公司实现营收7.20亿欧元，同比增长13%；按固定汇率计算增长15%，达到公司此前2026财年13%至15%增长目标的上限。不过，公司毛利率由去年同期的60.5%下降至59.1%，减少1.4个百分点；调整后毛利率为59.2%，同比下降1.3个百分点，主要受到汇率、美国新增关税以及产品组合变化影响。

今年前九个月，Birkenstock累计实现营收17.40亿欧元，同比增长11%，按固定汇率计算增长15%。

在销售规模继续扩大的同时，Birkenstock第三季度的核心盈利指标仍然保持增长。调整后EBITDA达到2.42亿欧元，同比增长11%；调整后EBITDA利润率为33.7%，较上年同期的34.4%下降0.7个百分点。调整后净利润为1.34亿欧元，同比增长15%。按IFRS口径计算，公司第三季度净利润为1.10亿欧元，同比下降15%；每股收益由去年同期的0.69欧元下降至0.60欧元。公司解释称，利润下降主要受到股份回购加速，以及高级票据再融资相关约2200万欧元一次性非现金费用影响。

分地区来看，Birkenstock第三季度所有主要市场均实现双位数增长，其中亚太市场继续保持最快增速。

第三季度，亚太市场收入达到7475万欧元，同比增长18%，按固定汇率计算增长23%；如果剔除澳大利亚业务，亚太市场增速接近30%。

去年10月，Birkenstock完成对澳大利亚长期经销商Birkenstock Australia的收购，使澳大利亚业务由经销模式转为直营体系。业务模式的调整改变了收入确认节奏，对第三季度亚太收入增速产生一定影响。即便如此，亚太仍然继续明显跑赢其他市场。

今年前九个月，Birkenstock亚太市场收入达到1.94亿欧元，同比增长22%，固定汇率下增长29%；同期美洲固定汇率收入增长14%，EMEA同样增长14%。

Birkenstock首席执行官Oliver Reichert表示，公司预计亚太市场2026财年全年增速仍将达到其他地区的约两倍。价格结构也是亚太市场值得关注的一点。公司表示，亚太地区第三季度平均售价ASP仍然高于其他地区，这意味着亚太不仅是Birkenstock当前增速最快的市场，在产品结构和消费客单价方面也具有更高价值。

本季度，Birkenstock又在亚太新增5家自营门店，使区域门店总数达到53家，已经超过EMEA的50家和美洲的21家，成为公司自营门店数量最多的区域。

美洲市场第三季度收入达到3.47亿欧元，同比增长11%，按固定汇率计算增长14%，仍是Birkenstock最大的单一区域市场。公司表示，美洲市场增长主要由B2B渠道推动，尤其是面向年轻消费者的零售商以及专业运动零售渠道需求较强。Birkenstock本季度在美洲新增4家自营门店，使当地自营门店总数达到21家。

欧洲、中东和非洲市场EMEA在第三季度收入达到2.97亿欧元，同比增长15%，固定汇率增速同样为15%，较第二季度11%的增速进一步加快。这一市场的增长主要由DTC业务推动。本季度Birkenstock在EMEA新增4家门店，使该地区自营门店数量达到50家。公司同时提到，中东地区持续存在地缘政治不确定性，但其对本季度业务造成的实际影响低于公司此前预期。

从渠道来看，直营业务再次成为Birkenstock本季度增长最快的渠道。第三季度，公司DTC直营业务收入同比增长14%，按固定汇率计算增长16%，增速高于B2B批发业务。公司表示，线上渠道和自营门店均实现增长。

同期，B2B业务收入同比增长13%，固定汇率下增长15%。Birkenstock表示，批发渠道的增长主要来自现有合作门店，而非单纯依赖新增网点。核心合作伙伴通过增加Birkenstock产品款式、提高销售效率以及维持全价销售，推动了现有门店销售增长。

从具体规模来看，第三季度B2B业务收入约4.42亿欧元，仍占集团收入的大部分；DTC收入约2.78亿欧元，占季度收入接近四成。

这也意味着，Birkenstock目前的渠道战略并不是简单从批发转向直营，而是在保持批发渠道扩张的同时，进一步提高直营业务增速。对品牌而言，这种模式既能维持较广泛的渠道覆盖，也能够通过自营零售和电商获得更直接的消费者数据以及更高的零售价值。

从产品结构来看，Birkenstock也在进一步降低业务对经典凉鞋的依赖。Oliver Reichert透露，包头鞋在整体销售中的占比持续提升，其中木屐鞋和鞋履新品成为增长的重要推动力。

过去品牌最核心的认知长期集中在Arizona等经典凉鞋产品，但凉鞋具有明显的季节属性。通过扩大木屐鞋、包头鞋等产品矩阵，品牌可以覆盖更多季节和使用场景，从而提高消费者全年购买频率。

与此同时，Birkenstock仍在持续扩大产能和零售网络。第三季度，公司资本开支约2600万欧元，主要用于增加生产能力以及全球自营零售扩张。今年前九个月，公司固定资产采购支出达到约8466万欧元，高于去年同期的5409万欧元。

除经营层面的扩张外，Birkenstock本季度还进行了较大规模的资本结构调整。6月30日，公司完成2.30亿欧元加速股份回购，累计减少约600万股流通股。

在迎来好于预期的第三季度业绩后，Birkenstock进一步上调2026财年收入和盈利指引。公司目前预计，2026财年固定汇率收入增长约15%，对应全年报告口径收入预计位于此前23亿至23.5亿欧元区间的高位。调整后EBITDA预计至少达到7.10亿欧元，对应调整后EBITDA利润率30.2%至30.5%，此前利润率预期为30.0%至30.5%。公司维持全年调整后毛利率57.0%至57.5%的预期，同时维持调整后每股收益1.90至2.05欧元的预测。

从这份财报来看，Birkenstock当前增长仍具有较强的全面性：三个主要地区全部实现双位数增长，DTC和B2B渠道也同步扩大，并没有出现依靠单一市场或单一渠道拉动收入的情况。同时，包头鞋产品占比提升说明Birkenstock正在尝试从一家具备强势经典单品的凉鞋品牌，进一步向全年化鞋履品牌扩张。