联合利华第三季度营收增长6.7%

10月28日，联合利华发布2026年第三季度业绩报告。报告显示，集团延续了上半年的增长势头，美妆与健康、个人护理及家庭护理三大业务均实现由销量增长驱动的销售额增长，其中家庭护理业务基础销售增长达到9.1%，成为集团增长最快的业务板块。

2026年第三季度，联合利华集团营业额同比增长6.7%至132.71亿欧元，基础销售增长（Underlying Sales Growth）为5.2%，其中销量增长2.9%，价格增长2.3%。由于大宗商品成本上涨，集团在第三季度进一步提高产品售价，价格对销售增长的贡献较上半年的0.6%明显提升，而销量增速则有所放缓。

2026年前九个月，集团累计营业额同比增长2.7%至389.19亿欧元，基础销售增长4.9%，其中销量增长3.8%，价格增长1.1%。集团旗下核心品牌（Power Brands）第三季度基础销售增长5.8%，销量增长3.3%，继续高于集团整体水平。美妆与健康、个人护理及家庭护理三大业务合计基础销售增长7.0%，销量增长4.1%，成为推动集团业绩增长的主要动力。

对于第三季度的业绩表现，联合利华集团首席执行官Fernando Fernandez表示：“我们再次实现了具有竞争力的季度增长，这主要得益于销量持续强劲增长，以及为抵消大宗商品成本上涨影响而采取的提价措施。”

他指出，集团核心品牌继续引领业绩增长，家庭护理、个人护理和美妆与健康业务均表现强劲。新兴市场再次成为主要增长动力，其中印度、拉丁美洲和东南亚表现突出，而成熟市场则受到去年同期较高比较基数及食品业务疲软的影响。

按业务板块来看，美妆与健康（Beauty & Wellbeing）业务第三季度营收同比增长9.5%至34.77亿欧元，基础销售增长5.7%，其中销量增长3.6%，价格增长2.1%；前九个月累计营收为99.92亿欧元，同比增长3.4%，基础销售增长5.8%。

其中，护发业务实现双位数增长，护肤业务实现中个位数增长。多芬、凡士林、夏士莲、清扬及高端护发品牌K18均实现双位数增长，主要由销量增长驱动。多芬通过精华、发膜及头皮护理等高端化产品创新，在印度和美国市场保持强劲表现；夏士莲与清扬的增长主要来自拉丁美洲及东南亚市场，K18则继续保持较高的双位数增速。

在护肤领域，凡士林实现双位数增长，尤其在亚太及非洲市场表现突出。高端美妆业务继续保持增长势头，主要由Hourglass、Paula's Choice和Dermalogica推动。

不过，营养保健品所在的健康业务第三季度销售出现高个位数下滑，部分受到亚马逊Prime Day促销备货时间安排的影响，相关出货提前至第二季度。前九个月，该业务累计销售下降1.0%。

个人护理（Personal Care）业务第三季度营收同比增长9.7%至36.36亿欧元，基础销售增长6.3%，其中销量增长3.8%，价格增长2.4%；前九个月累计营收104.59亿欧元，同比增长6.2%，基础销售增长5.3%。

该部门增长主要由皮肤清洁及止汗剂产品推动。其中，皮肤清洁业务实现高个位数增长，止汗剂业务实现中个位数增长。作为联合利华规模最大的品牌，多芬在个人护理业务中实现双位数销售增长，其中销量增长达到中个位数，身体精华等高端化产品系列继续推动皮肤清洁业务发展。

家庭护理（Home Care）业务第三季度营收同比增长7.5%至30.49亿欧元，基础销售增长9.1%，其中销量增长5.4%，价格增长3.6%；前九个月累计营收90.49亿欧元，同比增长3.6%，基础销售增长8.1%，是联合利华第三季度基础销售增速最高的业务板块。

食品（Foods）业务第三季度营收为31.09亿欧元，与去年同期基本持平，基础销售仅增长0.1%，其中销量下滑1.1%，价格增长1.3%；前九个月累计营收94.19亿欧元，同比下降2.6%，基础销售增长0.8%。

地区表现的分化同样明显。中国所属的新兴市场第三季度营业额约为80亿欧元，贡献集团约六成销售额，基础销售增长9.5%，其中销量增长6%，价格增长3.3%。

中国市场基础销售实现低个位数增长，销量实现中个位数增长，所有业务板块均贡献了销量增长，社交电商渠道表现强劲。美妆与健康、个人护理业务受益于高端创新，包括凡士林和力士推出的新系列；家庭护理业务保持中个位数增长，联合利华饮食策划业务实现低个位数增长。

集团还在电话会议上透露，正通过社交电商渠道拓展Cif在中国的业务，并在中国推出香水灵感的金纺衣物护理产品。

其他新兴市场中，第三季度印度基础销售增长15%，销量增长7%；印尼基础销售增长7%，主要由销量推动。拉丁美洲基础销售增长8.5%，其中销量增长6.5%，价格增长1.9%。

相比之下，以北美和欧洲为主的成熟市场第三季度基础销售下滑0.9%，其中销量下滑1.7%，价格增长0.7%。北美市场基础销售下滑0.7%，虽然个人护理及美妆业务保持强劲增长，但未能抵消健康及食品业务的下滑。欧洲市场基础销售下滑1.7%，主要受到整体消费环境疲软及去年同期较高比较基数的影响。

从集团整体表现来看，第三季度新兴市场与成熟市场的增长差距进一步扩大。尤其是家庭护理业务，新兴市场不仅贡献了较快的销量增长，也为集团应对成本上涨而采取的提价措施提供了空间。与此同时，成熟市场食品及健康业务的疲软，仍在一定程度上抵消美妆及个人护理业务的增长。

在业务重组方面，联合利华继续推进食品业务与美国调味品集团McCormick味好美的合并计划。双方于今年3月宣布相关交易，目前已成立由200多名员工组成的专项团队，分为20个跨职能工作组推进业务分拆与整合。相关监管审批申请正按照计划提交，交易完成仍需获得味好美股东及有关监管机构批准。

基于前三季度表现，联合利华进一步上调2026财年全年业绩预期。集团预计，全年基础销售增长仍将保持在4%至6%的区间，下半年基础销售增长约为5%；全年基础销量增长预期提高至少3%，基础营业利润率将在2025年20.0%的基础上温和提升。