Pandora潘多拉第三季度营收增长6.8%

11月4日，丹麦珠宝品牌Pandora潘多拉发布2026年第三季度财报。

数据显示其随着北美及欧洲市场销售表现改善，以及新产品和营销策略逐步见效，品牌的第三季度业绩实现了加速增长。

在截至9月30日的三个月内，Pandora实现营收66.94亿丹麦克朗，同比增长约6.8%，其中有机增长6%，包括4%的同店销售增长，以及门店网络扩张和其他因素带来的2个百分点增长。

盈利方面，Pandora第三季度营业利润达到10.64亿丹麦克朗，较去年同期的8.80亿丹麦克朗增长约20.9%；营业利润率由去年同期的14.0%提升至15.9%，增加1.9个百分点。第三季度实现净利润5.17亿丹麦克朗，同比增长约5.7%；摊薄后，基本每股收益由6.3丹麦克朗增长至6.9丹麦克朗

今年前三季度，Pandora累计营收达到210.22亿丹麦克朗，较去年同期的206.91亿丹麦克朗增长约1.6%，有机销售增长3%；营业利润同比增长约5.4%至40.15亿丹麦克朗，营业利润率从18.4%提升至19.1%。

尽管第三季度增长有所加速，但前三季度整体增长仍低于去年同期水平。前三季度累计净利润则同比下降约2.5%至23.33亿丹麦克朗，反映出集团虽然在第三季度恢复了较快增长，但全年盈利仍然面临一定压力。

从地区表现来看，Pandora第三季度所有四大地区均实现同店销售正增长。欧洲、中东及非洲市场（EMEA）仍是Pandora最大的收入来源，第三季度营收为32.73亿丹麦克朗，约占集团总收入的49%，同店销售同比增长1%，较第二季度下降2%的表现有所改善。西班牙、波兰和葡萄牙继续成为增长的主要动力，英国、意大利和德国等主要市场的表现也较上一季度改善。

北美市场第三季度营收为22.83亿丹麦克朗，占集团总营收的34%，同店销售增长3%，扭转了第二季度下降1%的局面。其中，美国市场的改善主要得益于产品更新、门店运营优化，以及针对当地消费者开展的品牌营销活动。不过，Pandora指出，受消费者信心低迷及宏观经济不确定性影响，门店客流仍然承压。

亚太地区成为第三季度增长最快的市场，营收同比增长约25.4%至6.36亿丹麦克朗，有机增长22%，同店销售增长20%，较第二季度的10%明显提速。其中，日本市场表现尤为突出，单独贡献了集团整体同店销售增长的近一半。Pandora近年来在日本持续增加营销投入，并通过更具当地文化相关性的传播和产品策略扩大品牌影响力。

中国市场方面，Pandora此次没有单独披露中国第三季度的销售额及同店销售增速，但财报显示，品牌仍在持续调整中国市场的零售网络。

拉丁美洲市场第三季度营收为5.03亿丹麦克朗，同店销售增长6%。该地区继续受益于今年早些时候实施的价格调整及市场运营策略优化，其中哥伦比亚保持较强增长势头，而墨西哥市场则受到主动减少促销活动的影响。

截至第三季度末的过去12个月内，Pandora在全球净增加23家品牌概念店，但同期在中国市场净关闭68家概念店。此外，集团在巴西和中国合计净关闭47家自营店中店。

按照目前的全年规划，Pandora预计2026年全球净增加50至75家概念店，其中包含中国市场约25家门店的净关闭计划。集团同时预计全年净关闭25至50家自营店中店，主要涉及巴西和中国市场。

这一变化表明，Pandora正继续对中国市场的线下渠道进行收缩和优化。与日本等仍处于品牌渗透率提升阶段的市场不同，中国市场目前的经营重点更多集中在既有门店网络的调整，而非通过新增门店推动规模增长。

从产品结构来看，Pandora的核心产品业务第三季度实现营收49.85亿丹麦克朗，占集团总收入的74%，同店销售增长1%。

其中，品牌代表性的Pandora Moments系列收入为39.24亿丹麦克朗，占整体营收的59%，同店销售下降1%；联名合作系列收入为6.96亿丹麦克朗，同店销售增长12%；Pandora ME系列收入为3.65亿丹麦克朗，同店销售增长5%。

相比之下，被Pandora归入Fuel with More业务板块、旨在拓展更多珠宝消费需求的产品系列表现更为强劲。该板块第三季度营收达到17.09亿丹麦克朗，同店销售增长9%，占集团总收入的26%。

其中，Pandora Timeless系列收入为13.13亿丹麦克朗，同店销售增长13%；Pandora ESSENCE系列收入为2.09亿丹麦克朗，同店销售同样增长13%；Signature系列同店销售下降17%；实验室培育钻石业务收入为6700万丹麦克朗，同店销售下降14%。

对于第三季度业绩，Pandora首席执行官Berta de Pablos-Barbier表示：“Pandora的增长引擎正在重新焕发活力。第三季度同店销售增长4%，所有地区均实现正增长，这在充满挑战的消费环境中是令人鼓舞的进展。更具辨识度的设计以及与当地文化更紧密相关的营销活动，正在提升品牌热度。我们已将2026年业绩指引收窄至此前区间的上端，并对未来计划的推进保持信心。”

在新的增长战略下，Pandora正进一步强调设计创新、营销方式调整和门店体验升级。品牌计划在2027年进一步扩大新设计策略的应用范围，通过更丰富的产品风格，吸引此前未被传统串饰产品覆盖的消费者。

此外，Pandora正在加快推进镀铂金珠宝产品的开发，以降低银价上涨对生产成本和盈利能力的影响。品牌今年7月在荷兰启动的镀铂金珠宝试点已取得积极反馈，目前测试范围进一步扩大至美国、英国及澳大利亚等市场，计划于2027年启动更大规模的产品转换。

基于第三季度的销售表现，Pandora进一步上调了2026年全年业绩指引，预计全年有机销售增长2%至3%，此前预期为0%至3%；营业利润率预计达到22.5%至23%，此前预期为22%至23%。

对于2027年，Pandora将包含一次性费用在内的营业利润率目标调整至14%至15%，剔除一次性费用后的目标为15.5%至16.5%，均高于此前设定的相应下限目标。

不过，进入第四季度后，增长仍存在不确定性。Pandora披露，10月同店销售仅增长1%，部分受到主动减少促销活动的影响。剔除相关影响后，集团估计基础同店销售增长水平约为3%。