杰尼亚CEO称中国市场仍挑战重重

3月28日，杰尼亚集团发布了截至2024年12月31日的2024财年和第四财季财报，并在当天举行了2024财年财报会议。

集团在2024财年实现营收19.47亿欧元，同比增长2.2%，但有机增长下降1.9%，毛利润达到12.97亿欧元，高于2023财年的12.24亿欧元，毛利率由64.3%提升至66.6%。这一增长主要得益于集团层面直营渠道（DTC）收入的增加，其在品牌产品收入中的占比由2023财年的73%提升至78%。

受到市场营销和销售、一般及行政（SG&A）开支增加的影响，集团2024财年的运营利润为1.67亿欧元，低于2023财年的2.08亿欧元。全年净利润为9090万欧元，利润率为4.7%，相比2023财年的1.36亿欧元（利润率7.1%）有所下降；调整后息税前利润为1.84亿欧元，去年同期为2.2亿欧元。

在第四财季中，集团收入同比增长3%至5.89亿欧元，扭转了第三财季的下滑趋势。

集团董事长兼首席执行官Ermenegildo Gildo Zegna表示：“尽管2024年面临充满挑战的市场环境，集团依然实现了较高的调整后息税前利润。在2024年，我们采取了果断行动，进一步加强组织架构，并优先投资于对品牌战略至关重要的领域。集团的Filiera（供应链体系及研发核心）依然是推动创新的关键力量，为ZEGNA、Thom Browne和TOM FORD提供独特优势。”

按地区市场来看，2024 财年，欧洲、中东和非洲市场收入同比增长3.3%至6.803亿欧元，占集团总收入的35%；美国市场收入为5.248亿欧元，涨幅达到15.4%，占集团总收入的27%；大中华区市场收入同比下跌14.5%至5.094亿欧元，占集团总收入的26%，中国大陆市场依旧充满挑战；亚太市场和其他地区市场收入同比增长19.4%至2.299 亿欧元，占集团总收入的12%，其中韩国和日本市场增长稳健。

对于当前的中国市场，Gildo Zegna在财报会议中表达了他的担忧：“大中华区当前充满挑战，特别是在第一季度，其中中国香港市场挑战更为严峻，预计中国市场在2025年内都不太可能有积极好转。”

在回答投资者对于中国下一步增长点这一问题时，他表示：“我们预计在26或27年将有更持续的增长，这需要很长一段时间。但我们仍然对中国持积极态度。我认为奢侈品市场的增长与中国密切相关，中国一定会重回增长，可能在今年下半年会看到一些改善的迹象。”

“但总的来说，我们仍然相信我们的策略运作良好，并且我认为在中国个性化和本土化很重要，我们的中国团队也将在未来，在多个店内举办活动，与客户建立一对一的关系，向他们介绍各个品牌的全新发展和品牌的创新。我认为顶级客户一定在中国。所以总的来说，我们要保持一个积极的心态，但是我认为这将是一个渐进的过程。”

按业务部门来看，Zegna部门（包括ZEGNA品牌、纺织品和其他第三方品牌业务）收入同比增长2%至3.488 亿欧元，增长主要得益于ZEGNA品牌的稳健表现，抵消了纺织业务的放缓。

其中，ZEGNA品牌全年收入为11.637亿欧元，涨幅达4.9%。品牌第四财季在美国和欧洲、中东和非洲市场表现出色，DTC渠道实现了高达两位数的增长，不过中国所在的大中华区市场收入仍低于2023年的同期水平，尽管较第三财季略有改善，但仍反映出这一市场所面临的挑战还未消除。 

但Gildo Zegna对ZEGNA品牌表达了肯定，认为该品牌“业绩为整体业绩起到了核心推动作用，其独特的竞争优势和管理层对成果的坚定承诺是关键。未来我们始终保持高度的战略纪律，专注于关键项目和投资，以提升品牌吸引力，同时严格控制成本。”

而纺织业务全年收入则同比下滑8.5%至1.382 亿欧元；其他业务收入（主要包括来自第三方品牌的收入）为1550万欧元，跌幅高达48.4%，主要原因是Tom Ford品牌时装业务后开始并入集团业务，因而少掉了这部分的分销许可收入。

Thom Browne部门全年收入为同比下滑17.2%至3.148亿欧元，得益于品牌在DTC渠道的积极表现和批发业务的增长，品牌在第四财季的营收较第三财季有明显改善，不过依旧录得4.3%的跌幅至9440万欧元。品牌第四财季在日本、韩国和美国市场表现突出，但被大中华区市场和欧洲、中东和非洲市场的下滑所抵消了。Thom Browne品牌业绩与所在部门基本一致，全财年收入为3.147 亿欧元，同比下降16.8%。

Thom Browne作为集团中唯一持续下降的品牌，自然成为了财报会上最受关注的品牌。Gildo Zegna表示：“该品牌运营表现反映了我们优化批发渠道的战略决策，同时通过直营模式强化以客户为中心的理念。” 并表示将加大在美国市场的布局，“全新旗舰店将很快在LA、加利福尼亚和纽约麦迪逊大道开业。”

Tom Ford时装部门2024财年收入为3.145亿欧元，同比增长33.5%，在第四财季中，其收入达到1.006 亿欧元，同比增长3.7%，这主要得益于在美国市场DTC渠道中的良好表现。

Gildo Zegna对Tom Ford时装部门则表达了对未来坚定的信念：“我们将继续稳步推进品牌潜力的全面释放，其重点发展方向也愈发清晰。最近，Haider Ackermann执掌下的首场时装秀赢得了许多的好评，这也与与品牌的发展方向高度契合，进一步验证了我们的战略路径是明确而坚定的。”

杰尼亚集团与包括历峰集团、Burberry等在内的竞争对手一样，在第四财季中都出现了复苏迹象。这也让人们相信，全球奢侈品市场或许已经开始触底反弹了。

Ermenegildo Gildo Zegna表示：“展望2025年，我们深知在保持审慎态度的同时，必须坚定推进各项计划。尤其是在当前市场环境下，保护品牌独特性仍是我们的首要任务。我们将以严谨、灵活的策略执行愿景，并专注于为所有利益相关方创造价值。”

杰尼亚集团也更新了中期目标，预计到2027年，收入将在22亿欧元至24亿欧元之间，调整后息税前利润为2.5至3亿欧元。