“偏科”的珀莱雅集团，能够保住王位多久

没有人想看到“伤仲永”的故事在中国本土美妆产业里发生，但好意愿并不能决定一切。

在上周四发布2024财报后，“首个营收过百亿的本土美妆集团”珀莱雅已经连续迎来了两个涨停板。

持续上涨的股价，也让集团市值超过锦波生物，重新回到了本土上市美妆企业市值TOP3的位置。

跨过营收百亿的门槛，作为“村里面第一位大学生”的珀莱雅集团，收获了更多的期待：人们开始盼望它作为本土美妆企业的代表，登上全球美妆集团营收TOP10榜单的那一天。

对于目前在品牌、渠道和创新方面都有些“偏科”的珀莱雅集团来说，这个理想距离实在有点远。在繁盛的本土美妆市场中，创造奇迹、成为顶流的故事时有发生，但成功突围后，如何完善自身，保持领先优势，对于珀莱雅集团来说，是迫在眉睫的事情。否则，集团就只能成为那位在马拉松比赛中帮助选手们实现目标，劳苦功高的“兔子”。

尽管营收破百亿、净利润实现30%增长的数据的确提气，但从2024财报中的细节却不难看出，珀莱雅集团在业绩增长上已经显露疲态。

2022、2023财年，珀莱雅集团营收均实现了超40%的增长，这也让2024财年21.09%的营收增长显得不够精彩。而究其根源，则能够明显看到，尽管集团“自有品牌已覆盖大众精致护肤、彩妆、洗护、高功效护肤等美妆领域”，但在珀莱雅品牌与彩棠之后，珀莱雅集团的“大单品战略”正面临着青黄不接、后继无人的情况。

2024财报显示，珀莱雅品牌仍旧是集团营收增长的主力。去年，品牌销售额为85.81亿元，占总营收的比重为79.69%，与前两年相比浮动不大。尽管19.55%的营收增长对于一般品牌来说相当不错，但相较前两年37%左右的增长率，珀莱雅品牌增长已经明显放缓。作为集团护肤品类中最重要的品牌，珀莱雅的增速减缓，也连带着集团护肤品类增速一同下滑。

而作为珀莱雅集团旗下彩妆品类中最重要的品牌，彩棠的营收增长也骤然紧缩——这个曾经被视作集团第二增长曲线的品牌，在2024财年为集团带来了11.91亿元的收入，增速为19.04%——与前两年132.04%、75.06%的增长相比，品牌业绩增长大幅下滑，在社交平台中的讨论数量也明显减少，呈现出后劲不足的趋势。