珀莱雅集团控股花知晓

5月21日，珀莱雅化妆品股份有限公司发布公告表示，旗下全资子公司珀莱雅（海南）投资有限公司拟以3.51亿元现金，收购深圳花知晓电子商务有限公司12.5479%的股权。

交易完成后，珀莱雅集团将通过全资子公司持有花知晓51%的股份，正式实现控股，后者也将纳入上市公司合并报表范围。

这意味着，花知晓未来的营收、利润，将直接并入珀莱雅集团整体财报，成为集团业绩的新增长来源。这也被视为珀莱雅集团近年来通过资本并购扩充品牌矩阵、扩大集团规模战略的进一步落地。

从交易结构来看，此次珀莱雅（海南）是通过与花知晓实际控制人杨子枫签署股权转让协议，以现金方式受让其持有股份。交易完成后，杨子枫持股比例预计将从42.0834%下降至29.5355%。

值得注意的是，早在2025年8月，珀莱雅集团便已经通过收购上海臻臣相关持股并追加投资的方式，拿下花知晓38.4521%的股权，成为其第二大股东。根据珀莱雅集团2025年财报披露，当时对应投资金额约为4.28亿元。而随着此次再度出资3.51亿元，珀莱雅累计已投入约7.79亿元，最终取得花知晓控制权。

短短不到一年时间，珀莱雅集团对花知晓从“参股”走向“控股”，某种程度上也意味着，后者已经从一个被观察的新锐品牌，逐渐变成珀莱雅集团真正意义上的核心彩妆资产。

更重要的是，花知晓已经称得上是一个成熟品牌，它不仅能够实实在在的带来真金白银，甚至盈利能力还在不断增强。根据公告披露，2025年，花知晓实现营业收入17.26亿元，净利润2.79亿元，净利率达到16%以上。今年第一季度，其业绩进一步增长，实现营收6.75亿元、净利润1.55亿元，净利率提升至22.96%——花知晓的盈利能力甚至已经超过不少成熟美妆公司。

过去几年，珀莱雅集团的增长核心长期来自旗舰品牌珀莱雅，但随着行业竞争加剧，单一品牌模式也开始逐渐面临增长天花板。珀莱雅因此开始寻找公司的“第二增长曲线”，并加速推动集团从单品牌逻辑，转向“品牌矩阵化”增长模式，而花知晓正是其扩张彩妆版图中的关键一步。

从财报表现来看，这种转向已经变得越来越明显。根据珀莱雅集团2025财年财报，过去一直作为核心支柱的护肤业务，在2025年出现明显承压：全年护肤业务收入81.82亿元，同比下滑9.28%；旗舰品牌珀莱雅收入76.89亿元，同比下降10.39%。而与护肤业务增长放缓形成鲜明对照的，则是彩妆业务开始成为集团新的增长来源。2025年，珀莱雅集团彩妆业务收入达到15.63亿元，同比增长14.86%，成为集团内部少数仍保持双位数增长的业务板块。

某种程度上，这也意味着，珀莱雅集团终于从过去依赖单一护肤品类爆款驱动增长，逐渐实现着依靠不同品牌、不同价格带、不同消费人群共同支撑的集团化增长模式。

目前，珀莱雅集团彩妆业务中已经拥有主打中式专业彩妆的彩棠，以及偏年轻化定位的INSBAHA原色波塔，而花知晓则进一步切入15岁至25岁泛二次元与浪漫幻想消费人群，覆盖百元以内价格带。从客群、价格带到审美风格，花知晓某种程度上补齐了珀莱雅集团彩妆矩阵中最年轻、最有活力的一块拼图。

成立于2016年的花知晓，是近几年中国彩妆行业中辨识度极高的品牌之一。品牌围绕少女感、梦幻叙事、二次元美学等视觉语言，推出超过25个原创主题系列，并在小红书、抖音、TikTok、Instagram等平台积累了极强的年轻用户黏性与社交媒体传播能力。

与此同时，花知晓的海外“吸金”能力，也是珀莱雅集团格外看重的部分。公告中，集团特别提到，花知晓是“被市场验证过的出海先锋”。数据显示，2025年花知晓海外业务占比已达到11.5%，海外营收突破2亿元，并在日本、东南亚、美国、韩国等市场建立起一定消费者认知。尤其是在日本市场，花知晓凭借强视觉风格与高社媒传播度，已经成为少数真正在海外年轻消费者群体中能够实现口口相传的中国彩妆品牌之一。

更关键的是，花知晓产品海外售价普遍高于国内市场，部分产品终端价格甚至达到国内的1.5倍至2倍，展现出较强的品牌溢价能力。对于正在尝试国际化扩张的珀莱雅集团来说，花知晓不仅是一个彩妆品牌，更像是一套已经被验证过的年轻化内容体系与海外传播模型。

在国货美妆竞争逐渐从“爆品驱动”转向“品牌矩阵化作战”的当下，珀莱雅集团通过此股花知晓，不仅能够将后者差异化的品牌资产、年轻消费群体，以及已经被验证过的出海能力纳入自身体系，更能够直接在财务报表层面增厚营收与利润。

而对于花知晓而言，未来依托珀莱雅成熟的供应链体系、品牌运营能力与全域渠道资源，叠加自身在产品创意、社交媒体传播以及年轻圈层中的影响力，也有望与珀莱雅集团实现资源互通与双向赋能。

某种程度上，这笔交易背后，已经不只是一次单纯的品牌收购，而是珀莱雅集团进一步走向“美妆集团化”的重要一步。而花知晓，则成为珀莱雅彩妆战略里，目前最重要的一枚年轻化筹码。