英国零售集团Frasers Group拟31亿美元收购Hugo Boss

6月10日，英国零售集团Frasers Group宣布，已向德国时尚集团Hugo Boss发出自愿公开收购要约，拟以每股38欧元现金收购其尚未持有的全部股份。按照该报价计算，Hugo Boss整体估值约27亿欧元，约合31亿美元。

目前，Frasers Group已持有Hugo Boss约26%的股份。若此次交易顺利完成，Hugo Boss将从上市公司转为Frasers Group旗下全资控股品牌。

Frasers Group表示，此次收购旨在进一步深化双方长期合作关系，并为Hugo Boss提供更稳定的长期发展环境。集团认为，资本市场当前并未充分反映Hugo Boss的品牌价值和未来增长潜力。

Hugo Boss方面则表示，公司董事会已注意到相关收购提议，并将根据法律程序对要约进行审议和评估。

Frasers Group成立于1982年，由英国企业家Mike Ashley创立，前身为体育用品零售商Sports Direct。经过多年扩张，集团已发展成为英国最大的零售集团之一，业务覆盖体育用品、时尚零售、百货及电商等多个领域。

近年来，Frasers Group持续推进“Elevation Strategy（升级战略）”，加速向高端时尚和生活方式市场转型。除核心体育零售业务外，集团旗下拥有Flannels、House of Fraser等零售渠道，并持有Mulberry、ASOS等时尚企业股份。通过品牌投资与零售渠道协同并行的发展模式，Frasers Group正试图从传统体育零售商转变为覆盖大众消费与高端时尚市场的综合零售集团。

对于Frasers Group而言，Hugo Boss也是其推动业务向高端时尚领域转型的重要拼图。

值得关注的是，Frasers Group创始人Mike Ashley近年来持续增持Hugo Boss股份。自2020年以来，Frasers Group已逐步成为Hugo Boss的重要股东，并多次表达对该品牌长期发展的信心。此次正式发起全面收购，也意味着双方关系从财务投资进一步走向战略整合。

不过，此次收购能否最终完成仍存在不确定性。由于38欧元每股股的报价较消息公布前市场价格溢价有限，未来是否出现更高报价，以及Hugo Boss董事会和股东是否接受相关方案，仍有待进一步观察。

从财务层面来看，Hugo Boss的业绩并不出色。在2026财年第一季度中，Hugo Boss总营收虽略高于市场预期，但仍录得6%的下滑至9.05亿欧元，主力品牌BOSS展现出较强韧性，销售额微跌3%；而处于渠道精简与重新定位漩涡中的HUGO品牌则遭遇转型阵痛，销售额大幅下滑21%。

受负向运营杠杆影响，集团息税前利润（EBIT）同比暴跌42%至 3500 万欧元。整体而言，Hugo Boss因为旗下品牌转型阵痛、全球轻奢消费降级和利润暴跌等原因，股价已经出现了腰斩，并触及到近三年来的低位，这虽然为Frasers Group提供了低价买入的窗口，但即便完成了收购，Hugo Boss仍面临着品牌定位混乱、溢价能力下滑这些问题，这将对Frasers Group的管理运营能力提出更高的要求。