斯沃琪集团26上半年大中华区直营销售增长9%

7月21日，瑞士钟表集团Swatch斯沃琪发布2026年上半年业绩。

受新品推出、直营零售效率提升以及全球市场需求回暖带动，斯沃琪集团上半年净销售额达到31.21亿瑞士法郎，按固定汇率计算同比增长8.5%，按实际汇率增长2.0%。其中第二季度固定汇率销售额增长9.4%，5月至6月销售增速进一步加快至13.1%。

不过，由于近2亿瑞士法郎汇率损失，以及集团继续维持生产能力和员工规模，盈利表现依然承压。上半年营业利润为5200万瑞士法郎，营业利润率1.7%，低于去年同期的6800万瑞士法郎和2.2%；净利润1600万瑞士法郎，净利率0.5%。

相比利润，更值得关注的是中国市场出现了久违的改善信号。财报显示，在中国（包括中国香港和中国澳门），集团直营零售业务销售额同比增长9%，且销售网点数量保持稳定。但与此同时，第三方零售商补货订单仍保持谨慎，显示渠道库存恢复节奏仍较慢。

这意味着，目前中国市场的复苏主要来自终端消费者在品牌直营门店的消费，而传统经销商渠道对于后续需求仍保持观望，并未大规模恢复库存采购。

2025年上半年，集团曾表示销售下滑几乎完全来自中国市场，当时中国需求疲软直接拖累整体业绩。如今直营零售重新恢复增长，说明终端消费已有改善，但渠道库存去化仍未完全结束，经销商对于未来需求判断依然相对保守。

从全球市场来看，集团几乎所有地区均实现增长。美国成为增长最快的大型市场之一，销售同比增长27%；日本增长20%，韩国增长12%，澳大利亚增长5%；欧洲市场中，西班牙增长28%，意大利增长12%；印度增长38%，沙特阿拉伯增长41%，墨西哥增长26%。不过，中东持续的地缘政治局势仍对集团当地超过200家销售网点造成负面影响。

渠道方面，在门店数量基本持平的情况下，斯沃琪集团直营精品店销售按固定汇率增长18%，生产效率进一步提升。目前，腕表与珠宝业务约一半销售额已来自直营渠道；线上销售则同比增长30%。

按业务划分，腕表与珠宝业务（不含生产业务）上半年销售额按固定汇率增长9.5%，营业利润率达到9.0%；其中5月至6月营业利润率进一步提升至15%，显示随着销售恢复，盈利能力也开始改善。

品牌方面，集团多个品牌实现增长，Harry Winston在全球各地区均取得优异表现，其中中国市场销售增长接近20%；Omega直营零售业务增长20%，直营销售目前已占品牌总收入42%，主要受米兰-科尔蒂纳冬奥会官方计时合作带动；Longines、Tissot及Hamilton均实现双位数增长，集团认为中端及入门级品牌正在持续扩大市场份额。

Swatch品牌则成为本期最受关注的增长引擎，集团表示，5月推出的Audemars Piguet × Swatch联名Royal Pop自上市以来需求远超供应，社交媒体累计获得超过250亿次浏览，同时也带动MoonSwatch及Scuba Fifty Fathoms系列销售增长，并吸引大量年轻消费者首次接触机械腕表。

展望下半年，斯沃琪集团表示，5月至6月开始出现的销售加速趋势已延续至7月初。由于集团坚持保留完整生产体系及员工队伍，因此能够快速响应各价格带不断增长的市场需求，并预计下半年销售及盈利能力都将进一步改善。