丝塔芙母公司高德美上半年营收首次突破30亿美元

7月23日，丝塔芙（Cetaphil）母公司高德美集团（Galderma）公布2026年上半年业绩。

受益于皮肤学护肤、医美注射及治疗性皮肤科三大业务全面增长，集团上半年净销售额首次突破30亿美元，达到31.34亿美元，按固定汇率计算同比增长24.6%；第二季度净销售额16.61亿美元，同比增长23.8%。

盈利方面，高德美上半年核心EBITDA达到8.02亿美元，同比增长42.8%，核心EBITDA利润率提升328个基点至25.6%；核心净利润5.47亿美元，同比增长66.3%，核心每股收益2.34美元，同比增长68.5%。截至6月底，公司净杠杆率降至1.2倍，财务状况进一步改善。

从业务来看，高德美三大板块均实现双位数增长：其中，注射美容（Injectable Aesthetics）业务上半年销售额14.37亿美元，同比增长12.1%；专业护肤（Dermatological Skincare）业务销售额8.48亿美元，同比增长16.4%；皮肤治疗（Therapeutic Dermatology）业务则在奈莫利珠单抗Nemluvio带动下大增67.9%，销售额达到8.48亿美元，首次与皮肤学护肤业务规模持平。

专业护肤业务继续由丝塔芙和Alastin两大品牌驱动增长。其中，丝塔芙仍是集团最大的护肤品牌，也是推动该业务增长的核心动力。高德美表示，受去年同期较低基数、新品推广，以及渠道拓展推动，丝塔芙在国际市场保持强劲增长，而电商依旧是整个皮肤学护肤业务增长最快的渠道。

中国市场则成为本次财报中少数被管理层单独点名的市场，高德美在财报中直接表示，“丝塔芙在中国市场继续保持突出表现（Cetaphil performance remains outstanding in China）。”与此同时，公司指出，电商仍是皮肤学护肤业务增长最快的销售渠道，中国市场则持续受益于产品创新，包括丝塔芙净痘精华（Cetaphil Purifying Acne Serum）等新品的推广。

电话会议上，管理层表示，今年以来，丝塔芙在中国皮肤学护肤品牌中实现了最大的线上市场份额提升。今年1月至5月，丝塔芙在中国市场份额提升2.5个百分点；618期间销售同比增长46%，整体表现跑赢天猫、京东及抖音等主要电商平台护肤品类的市场增速。

除护肤业务外，高德美医美业务仍保持稳健增长，注射美容板块中，神经调节剂产品销售额8.26亿美元，同比增长13.4%；填充剂及生物刺激剂销售额6.11亿美元，同比增长10.5%。其中，Dysport继续在亚洲、拉丁美洲及欧洲保持增长；Sculptra持续推进中国市场扩张；Restylane SkinBoosters SmartClick注射器也已在中国上市。

皮肤治疗则成为集团增长最快的业务。用于治疗特应性皮炎及结节性痒疹的Nemluvio上半年销售额达到4.33亿美元，占治疗性皮肤科业务收入首次超过一半。高德美表示，该产品在美国仍是主要增长来源，同时国际市场上市步伐持续推进，近期已获得巴西批准，并继续扩大医保覆盖范围。

基于上半年超预期表现，高德美将全年销售增长目标上调至19%-21%。管理层表示，增长将继续来自Nemluvio、Relfydess、Restylane、Sculptra以及皮肤学护肤新品，同时集团将持续推进全球扩张。对于中国及亚洲市场，高德美表示，除持续扩大品牌布局外，未来还将考虑在亚洲建立生产制造能力，以进一步支持区域增长。