Pandora集团2026年第二季度收入同比增长2.0%

8月12日，丹麦珠宝集团Pandora公布2026年第二季度及上半年业绩。

财报显示，2026年第二季度，Pandora集团实现收入72.19亿丹麦克朗，约合约合75.08亿元人民币，同比增长2.0%，其中同店销售额增长1%，门店网络扩张及其他因素贡献2个百分点。相比之下，去年同期Pandora的有机增长和同店销售额增速分别达到8%和3%，显示出集团当前销售增长已有明显放缓。

盈利方面，Pandora第二季度营业利润达到14.63亿丹麦克朗，高于去年同期的12.87亿丹麦克朗；EBIT利润率由18.2%提升至20.3%。不过，本季度利润率的改善很大程度上得益于部分美国IEEPA关税的索赔退款，这为毛利率带来230个基点的正面影响，使第二季度毛利率达到80.5%。

剔除这一因素后，毛利率为78.2%，同比下降110个基点。公司表示，持续存在的关税、原材料价格以及汇率因素合计对毛利率造成约270个基点的外部压力，但运营效率提升及促销纪律抵消了其中较大部分影响。

今年上半年，Pandora实现收入143.28亿丹麦克朗，较去年同期的144.21亿丹麦克朗下降0.6%，但按有机口径计算增长2%，同店销售额则与去年同期基本持平。上半年营业利润为29.51亿丹麦克朗，同比增长0.8%，EBIT利润率由20.3%提升至20.6%。

从地区来看，Pandora第二季度，北美市场同店销售额同比下降1%，EMEA市场下降2%；相比之下，亚太市场同店销售额增长10%，拉丁美洲市场更录得18%的增长，成为集团表现最强劲的两大区域。

从产品结构来看，Pandora第二季度核心业务同店销售额下降1%，而承担增量增长任务的“Fuel with More”业务同店销售额增长6%，较此前有所改善。

为了重新激活产品需求，Pandora近期正在调整产品、营销和市场策略，将设计重新置于提升品牌吸引力的核心位置，同时提高营销活动在不同地区和文化语境下的本土相关性，并根据不同市场表现重新校准增长投入。

今年春季，Pandora推出“Garden of Dreams”主题，将不同系列产品以自然元素进行重新组合，并配合营销活动和门店陈列强化设计叙事。公司表示，该主题对Timeless系列的增长形成了推动。

与此同时，Pandora也开始探索传统银、金材质之外的新产品空间。7月，公司在荷兰启动限量铂金镀层珠宝的试点销售，这是经过一年多产品开发和消费者测试后的首次市场测试。按照目前计划，Pandora将在2026年第四季度把部分设计扩大至更多市场进行测试，并计划于2027年进一步扩大产品规模。

这些动作背后，是Pandora试图解决增长放缓后更加核心的产品吸引力问题。过去几年，公司通过Phoenix战略扩大门店网络、提升品牌定位，并推动消费者从经典串饰产品向更广泛的珠宝品类迁移。但随着核心市场增长趋缓，仅依靠开店和渠道扩张越来越难以维持此前的增长速度，设计创新、新材质以及更具文化相关性的品牌营销正在成为新的增长曲线。

基于第二季度表现及近期交易情况，Pandora此次上调了2026年全年业绩预期。集团预计全年有机增长将在0%至3%之间，高于此前预计的-1%至2%；EBIT利润率预计达到22%至23%，此前预期为21%至22%。不过，新的利润率指引已经计入IEEPA关税索赔带来的一次性收益。

进入第三季度后，Pandora销售表现出现一定改善，目前第三季度同店销售额保持在中个位数增长水平，但公司同时指出，这一表现部分受到商业活动时间安排的推动。

Pandora总裁兼首席执行官Berta de Pablos-Barbier表示：“我们正在重新激活Pandora的增长引擎。第二季度实现1%的同店销售额增长，我们采取的行动已经出现一些令人鼓舞的早期迹象。未来仍有更多工作需要完成，但我们正在朝着正确方向前进，因此上调了2026年增长和盈利能力指引。”