福瑞达上半年营收增长6.7%

8月25日，福瑞达发布2026上半年度报告。

财报显示，公司上半年实现营业收入19.09亿元，同比增长6.69%；归属于上市公司股东的净利润8178.15万元，同比下降24.30%；扣非净利润7658.56万元，同比下降26.81%；经营活动产生的现金流量净额3443万元，同比增长84.4%。公司表示，化妆品新品牌及新品类快速起量推动收入增长，但新品市场培育及推广布局带来的营销费用增加，对利润形成一定压力。

目前，福瑞达主要拥有化妆品、医药和原料及添加剂等业务，其中化妆品已经成为最主要的收入来源。上半年，化妆品板块实现营业收入12.86亿元，同比增长17.57%，占公司整体收入的67.37%；毛利率达到68.16%，同比提升6.17个百分点。原料及添加剂业务收入1.87亿元，同比增长4.46%。福瑞达表示，化妆品业务增长主要原因一是抖音渠道增长带动整体收入同比提升，珂谧等新品牌及次抛、精华等高毛利新品快速起量；二是产品结构持续优化，叠加产能规模效应与成本精细化管控，综合毛利率同比提升。

从品牌来看，颐莲仍然是福瑞达旗下规模最大的美妆品牌，上半年实现收入6.44亿元，同比增长16.30%。其中，核心产品颐莲2.0喷雾销售额约1.77亿元，同比增长13%；新品胶原蛋白喷雾实现销售额4700万元，水光精华面膜销售额达到1.2亿元。

瑷尔博士上半年实现收入4.22亿元，第二季度收入2.22亿元，同比增长3.09%，重新恢复增长。报告期内，品牌继续围绕微生态护肤拓展产品矩阵，王浆酸系列累计销售额超过3500万元，287系列累计销售额超过2600万元。

相比两个成熟品牌，新品牌珂谧成为福瑞达上半年业绩新的增长来源。报告期内，珂谧实现收入1.69亿元，同比大幅增长621.57%。其中，穿膜次抛贡献品牌约85%的销售额，升级后的穿膜次抛2.0成交金额进入抖音次抛精华品牌销售榜第五位。

不过，新品牌扩张也意味着更高的前期投入。上半年，公司销售费用同比增长27.55%至8.22亿元，新品市场培育和营销推广投入增加，成为利润同比下降的重要原因；研发费用为8506.51万元，同比增长7.45%。

从各渠道表现来看，线上仍然是推动公司化妆品业务增长的重要渠道。上半年，福瑞达化妆品线上销售收入11.07亿元，同比增长20.18%；其他渠道收入1.79亿元，同比增长3.63%。其中，颐莲自播渠道同比增长104%，线下渠道同比增长30%；瑷尔博士线下渠道同比增长29%。

除化妆品外，福瑞达医药业务受到集采等政策影响，上半年整体收入有所下降，公司继续将资源向核心品种集中。其中，颈痛颗粒销售收入同比增长7.34%，丹皮酚软膏同比增长45.28%；同时开始布局药食同源领域，推出“精九萃”系列黄精饮产品。

从这份财报来看，化妆品业务仍然是福瑞达最主要的增长动力，而且内部品牌结构正在发生变化。颐莲继续扩大规模，瑷尔博士经历调整后出现恢复迹象，更值得关注的是珂谧已经快速成长成为亿级品牌。

对于福瑞达而言，下一阶段更值得观察的是，珂谧的高速增长能否持续，以及在新品牌和新品投入继续增加的情况下，化妆品业务收入和毛利率的改善能否进一步转化为集团利润增长。