安德玛27年第二财季营收下滑7%

11月6日，美国运动品牌Under Armour安德玛发布截至2026年9月30日的2027财年第二季度业绩。

报告期内，集团营收同比下降6.9%至12.42亿美元，营业利润同比下降13.2%至1479万美元，净亏损约40万美元。其中，北美及国际市场销售额均下滑，亚太市场按固定汇率计算下降12%，鞋履业务则录得两位数跌幅。

尽管销售表现依然疲软，安德玛本季度营收仍符合管理层此前预期，安德玛创始人、总裁兼首席执行官Kevin Plank表示：“我们的营收表现符合预期，营业利润超过此前指引。随着转型持续推进，我们正在提高业务运营效率，优化产品组合，并加大全球营销力度，以增强品牌实力和改善财务表现。”

从地区表现来看，安德玛在主要市场仍面临普遍的销售压力。作为集团最大的市场，北美地区第二季度营收同比下降6.9%至7.37亿美元，约占集团总营收的59%。国际市场营收同比下降7%至5.09亿美元，按固定汇率计算下降9%。

其中，欧洲、中东及非洲（EMEA）市场营收同比下降8.5%至2.91亿美元，按固定汇率计算下降8%；亚太市场营收同比下降8.8%至1.63亿美元，按固定汇率计算下降12%，是集团主要区域市场中跌幅最大的地区；拉丁美洲市场营收同比增长3%至5542万美元，但按固定汇率计算下降4%。

中国市场方面，安德玛并未在本季度财报中单独披露中国市场的销售额及同比增幅，集团公告显示在中国市场，安德玛正通过品牌定位调整、产品创新及本土化合作，进一步扩大消费者覆盖范围。近期，品牌推出全新主张“认定，就乐在其中”，邀请张伟丽、张志磊等运动员参与传播，将品牌叙事从专业竞技表现延伸至运动过程中的成长与体验。

同时，安德玛与中国设计师品牌Feng Chen Wang合作，在上海首次完整呈现UA x Feng Chen Wang联名系列Rebel Daughter，并推出针对亚洲女性身形与穿着需求设计的都市漫游系列，尝试在专业运动功能与日常生活场景之间建立更紧密的联系。

此外，安德玛计划进一步向中国新兴城市拓展线下门店，扩大品牌覆盖范围。此外，品牌继续通过中国国家队装备合作、马拉松赛事及腰旗橄榄球推广等项目，加强在专业运动及年轻消费群体中的影响力。

从渠道表现来看，安德玛的批发及直营业务均出现下滑，电商渠道跌幅尤为明显。第二季度，集团批发渠道营收同比下降6.5%至7.25亿美元，直营（DTC）渠道营收同比下降8.2%至4.94亿美元。其中，自营门店销售额下降7%，电商业务销售额下降12%，电商收入占直营渠道总营收的27%。

按产品品类划分，服装业务仍是安德玛最主要的收入来源，第二季度营收同比下降6%至8.80亿美元；鞋履业务营收同比下降11.2%至2.34亿美元，是三大产品类别中跌幅最大的业务；配饰业务营收同比下降7.2%至1.05亿美元。

鞋履业务的持续下滑尤其值得关注。近年来，安德玛一直试图在专业运动性能之外强化产品设计及品牌影响力，但从本季度表现来看，鞋履业务的调整仍未转化为销售增长。与此同时，集团的服装、鞋履和配饰业务均出现下滑，说明目前的经营压力并非集中在单一产品类别，而是涉及整体产品需求及渠道表现。

在业务转型方面，安德玛仍在执行2025财年启动的重组计划。本季度，集团产生约1300万美元重组及转型相关费用，其中包括1100万美元重组费用及200万美元转型相关销售、一般及行政费用。

截至第二季度末，集团已累计产生2.80亿美元重组及转型成本，其中现金支出1.21亿美元、非现金费用1.59亿美元。整个计划预计总成本约3.05亿美元，集团预计将于2026年12月31日前基本完成重组。

对于2027财年全年业绩，安德玛维持营收同比下降中个位数百分比的预期，与此同时集团将全年营业利润预期由此前的9600万至1.16亿美元小幅上调至9900万至1.19亿美元。剔除转型、重组及相关诉讼准备金调整等因素后，调整后营业利润预期维持在1.40亿至1.60亿美元。

集团预计，上一财年依据美国《国际紧急经济权力法》（IEEPA）产生的关税成本退款，将为本财年营业利润带来约7000万美元的正面影响。不过，中东持续冲突相关的额外成本压力预计达到约4500万美元，高于此前预计的3500万美元。

整体来看，安德玛本季度的经营表现延续了此前的调整趋势。虽然集团通过缩减费用、推进重组及优化运营效率，使营业利润表现超过预期，但销售端尚未出现明显改善。尤其是亚太市场和鞋履业务的持续下滑，意味着安德玛仍需要在提高运营效率之外，重新建立产品吸引力和消费者需求。