Mytheresa收购历峰集团旗下奢侈品电商平台YNAP

奢侈品巨头历峰集团日前宣布，已与奢侈品电商平台Mytheresa达成协议，将旗下长期亏损的Yoox Net-A-Porter（YNAP）出售给Mytheresa，换取Mytheresa 33%的股份作为回报。预计该交易将在2025年上半年完成。

根据交易条款，Mytheresa将接手YNAP的5.55亿欧元（约6.085亿美元）现金资产，获得YNAP 100%的股本，同时不承担任何来自YNAP的财务债务。此外，历峰集团还将为YNAP提供1亿欧元的循环信贷额度（Revolving credit facility）。

YNAP一直在拖累历峰集团的业绩发展。在7月发布的2025财年Q1财报中，以“停止运营”的名义公布了YNAP财务数据，其销售额同比下降了15%。这一次出售也让投资人们对终于摆脱YNAP拖累的历峰集团充满信心。消息发布后，历峰集团股价上涨了1.4%。

这场交易算得上是双赢。其一，历峰集团摆脱了常年亏损的奢侈品电商零售业务。尽管此次出售将在上半年财报中提计约13亿欧元的减值，但也标志了历峰集团在奢侈品电商领域的成功退出。而对于Mytheresa而言，这次收购则大大提升了其市值和全球影响力，尤其在美国和中国市场。分析数据显示，交易完成后，Mytheresa的销售额将达到约30亿欧元，实现相较此前翻三倍的业绩。

此前，历峰集团曾计划将YNAP出售给Farfetch。但由于市场环境不佳、发展策略过于激进导致的业绩持续下滑，使得Farfetch自身难保，面临破产危机，也不再具备吃下YNAP的能力。去年12月，Farfetch正式被韩国跨境电子商务巨头Coupang收购。凭借自身的盈利能力和技术优势近几年发展势头迅猛的Mytheresa，借此机会成功实现了对YNAP的收购。

根据贝恩和Altagamma的预测，到2030年，全球奢侈品电商市场将实现翻倍，达到约1700亿欧元。Mytheresa也希望通过此次收购，为股东和品牌合作伙伴带来巨大价值，并抓住未来的市场机遇。

Mytheresa首席执行官Michael Kliger在电话会议中表示：“此次收购YNAP是一次改变游戏规则的举措，将帮助我们成为全球奢侈品电商的领导者。”他在电话会中强调了Mytheresa的高盈利的运营模式与YNAP更广泛产品线的互补性，指出Mytheresa是少数几家能够实现盈利增长的数字平台之一。同时，公司在技术基础设施和在线营销方面具有很强的优势。

收购YNAP后，Mytheresa将运营三大奢侈品电商平台：Mytheresa、Net-a-Porter和Mr. Porter。其中，最新收购的Net-a-Porter和Mr. Porter将整合到Mytheresa的新技术平台上，以此解决YNAP长期存在的后端问题。而同属于YNAP一部分，专注于折扣产品业务的Yoox则将与其他奢侈品业务分开运营。

Mytheresa首席财务官Martin Beer预计，Mytheresa未来将实现大幅增长：“公司计划到2029年将业务规模扩展至40亿欧元，并实现高单位数增长的EBITDA利润率。”