Abercrombie & Fitch集团第二季度同比增长5%

8月26日，美国服饰零售集团Abercrombie & Fitch集团公布2026财年第二季度业绩。

截至8月1日的三个月内，集团净销售额同比增长5%至12.67亿美元，创下历史同期新高，并实现连续第15个季度增长；不过，可比销售额与去年同期基本持平。归属于集团的净利润为1.84亿美元，较去年同期的1.41亿美元增长约30%；摊薄后每股收益由2.91美元升至4.17美元。第二季度集团经营利润为2.53亿美元，去年同期为2.07亿美元；经营利润率由17.1%升至19.9%。不过，本季度利润增长受到一次性关税退款的明显推动。

Abercrombie & Fitch表示，第二季度获得约1亿美元基于《国际紧急经济权力法》（IEEPA）征收关税的退款，该笔退款作为销售成本减少计入财务报表，相当于为经营利润率贡献约7.9个百分点，并为摊薄后每股收益贡献约1.75美元。换言之，剔除这一因素后，公司核心经营表现仍高于此前预期，但报告期内接近20%的经营利润率并不能完全视为常态化盈利水平。

从品牌来看，第二季度，包含Abercrombie & Fitch和abercrombie kids在内的Abercrombie品牌销售额同比增长8%至5.97亿美元，可比销售额增长4%，延续过去几个季度较强的增长势头。

以年轻消费者为核心客群的Hollister品牌销售额则同比增长2%至6.70亿美元，但可比销售额下降3%。尽管两个品牌均创下历史同期最高销售额，但Abercrombie目前的增长质量仍明显好于Hollister。

过去几年，经过产品设计、品牌形象和门店体验调整后，Abercrombie逐渐从过去高度依赖年轻消费者的休闲服饰品牌，向覆盖更广泛年龄层和生活场景的生活方式品牌转型，并通过女装、男装、婚礼及社交场景服饰等品类扩大消费人群。

集团首席执行官Fran Horowitz表示：“第二季度两个品牌均实现历史同期最高销售额，其中Abercrombie品牌以8%的增长领先。公司未来还将继续从品牌合作、销售渠道以及产品品类等方面寻找新的增长来源。”

从区域市场来看，亚太地区仍然是增长最快的市场，但目前体量较小。亚太市场销售额同比增长19%至4416万美元，可比销售额增长13%，增速在三个区域中最高。相比第一季度亚太市场24%的销售增长，第二季度仍保持双位数扩张。

第二季度，美洲市场销售额同比增长5%至10.21亿美元，可比销售额增长1%，继续贡献集团超过八成收入；欧洲、中东及非洲市场销售额同比增长2%至2.02亿美元，但可比销售额下降4%。

基于上半年表现，Abercrombie & Fitch进一步上调2026财年业绩预期。公司目前预计全年净销售额增长约5%，此前预期为增长3%至5%；全年经营利润率预计达到14.5%至15.0%，此前预期为12.0%至12.5%；摊薄后每股收益预计为13.10美元至13.60美元，高于此前10.20美元至11.00美元的预测。

不过，新的盈利指引同样包含预计约1.2亿美元IEEPA关税退款的影响，该因素预计将为全年经营利润率带来约2.2个百分点的正面贡献，并为每股收益贡献约2.10美元。与此同时，公司预计在采取缓解措施后，2026财年剩余时间美国进口商品的有效关税税率约为10%至12.5%，低于此前假设的15%。

对于第三季度，公司预计净销售额同比增长5%至6%，经营利润率达到13%至14%，摊薄后每股收益为2.90美元至3.20美元。

经历过去数年的高速复苏后，Abercrombie & Fitch当前已经进入更高基数下的增长阶段。第二季度5%的销售增速并不算突出，可比销售额也已经转为持平，但Abercrombie核心品牌仍保持8%的增长，同时美洲市场重新加速、欧洲跌幅收窄、亚太市场保持双位数增长。

接下来更值得观察的，是在品牌重塑带来的低基数红利逐渐消化之后，Abercrombie能否通过新品类、合作以及国际市场继续扩大增长空间，以及Hollister能否重新恢复更稳定的可比销售增长。这将决定集团目前已经持续15个季度的增长周期还能延续多久。