分析公司伯恩斯坦大幅下调全球奢侈品行业增长预期

市场分析公司伯恩斯坦周一发布最新报告，将2025年全球奢侈品行业增长预期从此前的增长5%大幅下调至萎缩2%，原因是美国特朗普政府的对等关税政策已经引发了连锁反应，全球经济下滑风险大幅增长，而这也将影响到富裕人群的财富积累前景，从而拖累奢侈品市场。

截至发稿，LVMH集团的股价在过去五天下跌了14.02%，开云集团和历峰集团则分别下跌16.25%和12.37%，而中国也有多家在A股上市的服装企业出现跌停。

伯恩斯坦分析师Luca Solca在《Fasten Your Seat Belts》报告中指出：“不确定性，以及股市可能持续的暴跌，正在创造一个自我实现的预言：全球经济衰退。”

但值得注意的是，奢侈品行业与快时尚、运动品牌在全球供应链和生产布局上存在显著差异，因而受关税等贸易政策影响的程度也各不相同。

奢侈品牌通常强调产品的原产地和工艺传统，生产多集中于品牌发源地或特定国家，以维护其高端形象和品质。例如，法国和意大利的奢侈品牌大多坚持在本土生产。因此，面对新的关税政策，这些品牌更倾向于通过适度提价来转嫁成本，尚未涉及到供应链的迁移问题。。

反观快时尚和运动品牌的生产模式，更依赖全球化供应链，生产基地遍布多个劳动力成本较低的发展中国家，这使得它们更容易受到关税政策的冲击。运动品牌如adidas、耐克、Puma等，可能面临显著的盈利压力，需要重新评估供应链策略，以应对新的贸易环境。