高端消费放缓，上海恒隆广场上半年销售额下挫8%

7月30日，恒隆地产发布截至6月30日的2025年上半年财报，数据显示其主要的收入板块均出现不同程度收入下滑。

今年上半年，恒隆地产录得总收入49.68亿港元，跌幅达19%，主要由于物业收入期内大跌了87%至1.61亿港元。   

物业租赁收入方面，由于香港和内地消费的放缓以及办公楼需求的持续疲软，这一业务收入和营业溢利分别下跌了3%和4%至49.12亿港元和34.99亿港元。酒店业务则得益于其酒店组合的持续扩张，上半年收入同比大涨了84%至1.29亿港元，但扣除资产折旧后的营业亏损则上升至3,400万港元。

恒隆指出，今年上半年内地的高端零售市场面临着诸多挑战，包括消费者习惯转变、经济前景不明朗以及来自国内外市场的竞争压力，此外美国贸易关税政策亦加剧了经济增长放缓的风险。

因此，集团在内地的物业组合租赁收入按人民币和港币计值分别下跌了2%和 3%。上半年的租户销售额按人民币计值较去年同期下跌了4%，整体租出率则微升一个百分点至94%，维持在较高水平。办公楼组合收入则较去年同期下跌4%。

商场收入方面，截至报告期末，集团的旗舰商场上海恒隆广场的出租率继续保持在98%的高位，租赁收入则同比持平，但由于消费者对高端消费变得谨慎而导致租户销售额在今年上半年下挫了8%。其位于上海徐家汇商圈的另一个旗舰物业——上海港汇恒隆广场的收入和租户销售额则分别录得1%和10%的增长。

昆明、无锡、天津三地的恒隆广场租户销售额均出现下滑，大连、济南和沈阳皇城恒隆广场在收入和租户销售额上都实现了双增长，但武汉恒隆广场和沈阳市府恒隆广场在收入和租户销售额上都出现了高达两位数的跌幅，这显示出恒隆广场在新一线城市和二线城市所面临的市场竞争压力正在加大。

对于今年下半年及全年展望，恒隆地产表示由于中美两国近期贸易关系升温，贸易管制不断收紧，令环球经济充满暗涌，因此可能会进一步削弱消费力道和企业的扩张动力。

今年内地消费者的信心虽然持续低迷，但市场已渐见回稳曙光，预计未来数月内地市场将出现温和的内需改善信号。而对于香港业务，恒隆则表示会持续看好香港的长期营商环境。