周大福26财年Q3零售值同比增长17.8%

1月22日，周大福珠宝集团披露截至2025年12月31日止第三季度未经审核运营数据。

期内，集团零售端表现较前几个季度明显提速，内地与港澳市场同步回升，销售增长主要由产品结构与价格体系改善所带动。

第三季度，集团整体零售值同比增长17.8%。其中，中国内地零售值同比增长16.9%，占集团零售值的84.8%；香港、澳门及其他市场零售值同比增长22.9%，占比提升至15.2%。

同店表现方面，第三季度内地与港澳市场均实现较为明显的修复态势：中国内地直营门店同店销售同比增长21.4%，加盟门店同店销售增长26.3%；香港及澳门同店销售同比增长14.3%，其中澳门市场表现尤为突出，录得31.3%的同比增长。目前，同店销量仍承压，销售额增长主要由产品单价提升所驱动。

从产品结构来看，定价首饰继续成为拉动增长的核心品类。第三季度，内地定价首饰零售值同比大幅增长59.6%，其零售值占比提升至40.1%，明显高于去年同期的29.4%；计价黄金首饰零售值占比则回落至56.8%。产品结构向高毛利、高设计附加值方向倾斜的趋势进一步强化。

价格层面，黄金高位背景下，集团产品平均售价持续走高。期内，内地计价黄金首饰平均售价为1.1万港元，较去年同期的7300港元显著提升；内地定价黄金首饰平均售价约为9500港元，去年同期为5200港元；珠宝镶嵌首饰平均售价由8000港元提升至约8900港元。

港澳市场方面，计价黄金首饰平均售价升至约2.01万港元，高于去年同期的1.33万港元；定价黄金首饰平均售价约为8300港元，去年同期为4700港元。

渠道表现上，电商渠道与加盟体系继续为周大福提供增量支撑。双十一购物节期间，在加强顾客互动及IP合作的推动下，集团内地电商零售值同比增长25.3%，其对内地零售值的贡献为7.4%，对销量的贡献达17.0%。加盟门店于期内贡献内地零售值的66.2%，虽较去年同期的69.7%有所回落，但仍是覆盖广度与下沉市场的重要支撑。

门店方面，周大福继续推进零售点结构优化。第三季度内，集团在内地新开34家门店，同时关闭264家门店，净减少230家；其中周大福全新形象店在上海港汇恒隆开幕，该门店以东方雅韵为美学核心，融合珠宝试戴、品质消费与沉浸式体验，进一步拓展集团在上海高端消费市场的战略版图。

整体来看，第三季度周大福的增长更具稳定性：定价首饰与高端产品持续放量，平均售价显著提升，门店网络与渠道结构同步优化，这些都表明集团正在由单纯依赖销量扩张转向更注重产品、运营与盈利质量的结构性增长。