珀莱雅集团成为毕生之研第二大股东

珀莱雅集团再次通过资本方式扩充品牌版图，这次瞄准的是功效护肤。

日前，工商信息显示，本土功效护肤品牌毕生之研母公司上海科黛生物科技有限公司发生股东变更，珀莱雅旗下全资子公司珀莱雅（海南）投资有限公司成为新股东，持股比例为19%，成为仅次于创始人施诺的第二大股东。

此次交易完成后，施诺仍持有科黛生物47.06%的股份，为公司实际控制人；珀莱雅集团则以19%的持股比例位列第二。珀莱雅集团方面确认，此次交易属于少数股权投资，不涉及对毕生之研的控股及并表，投资完成后，品牌仍将保持独立经营，并继续由创始团队主导发展。

需要注意的是，工商信息显示的313.2114万元为品牌19%股权的认缴出资额，并不是珀莱雅集团此次实际支付的投资金额。目前双方均未披露具体交易对价。珀莱雅集团表示，此次投资主要基于对毕生之研团队、产品以及长期成长潜力的认可。

科黛生物成立于2016年，核心品牌毕生之研于2017年正式上线。与不少依靠营销快速扩张的新锐美妆品牌不同，毕生之研从成立之初便将“实验室护肤”作为主要定位，产品集中在敏感修护、控油祛痘、唇部护理等具体皮肤问题，并陆续推出水杨酸冻膜、厚脸皮系列、五环精华等产品。

根据公开资料，科黛生物目前已建立上海及南京研发中心，研究体系涉及细胞、3D皮肤及离体皮肤等领域，同时持续增加与医院及皮肤科医生的合作。公开数据显示，品牌目前已经与超过100家公立医院、200余名皮肤科医生开展合作，并积累超过200个临床入组案例和10余个临床中心项目。

珀莱雅集团此次投资也是看上了科黛生物较强的科研实力。在回应此次投资时集团表示，公司一直关注能够长期投入产品和科研的中国美妆品牌，毕生之研具有鲜明的实验室品牌精神和专业化产品路径，在皮肤学和临床医学上的持续投入，以及针对具体肌肤问题开发产品的方式，是公司看重其长期发展潜力的重要原因。

毕生之研目前的规模也已经开始脱离早期新锐品牌阶段。据相关媒体报道，2025年毕生之研在淘天、京东、抖音及快手等线上平台GMV达到7.78亿元；另一组针对淘宝、天猫、抖音及京东的第三方统计显示，品牌2025年销售额约7.45亿元，2026年前8个月已达到6.69亿元。按照目前的增长速度，毕生之研今年线上销售规模有可能进一步接近10亿元。

今年9月，毕生之研厚脸皮水乳霜、5.5洁面和唇部护理等产品，已经进入丝芙兰全国300余家门店及线上渠道。此前品牌还曾进入WOW COLOUR、调色师等美妆集合店。

在获得珀莱雅集团投资之前，科黛生物实际上已经有多轮外部融资经历。公开资料显示，2019年科黛生物首次获得外部投资；2020年完成由新宜资本领投的融资；2021年又先后引入黑蚁资本、HARMAY话梅母公司北京话梅乐享科技有限公司等投资方。目前新宜资本相关主体仍持有科黛生物股份。

而珀莱雅集团这次进入，与其他早期财务投资者相比更值得关注的地方，在于其本身就是一家正在加速搭建多品牌矩阵的美妆公司。过去几年，珀莱雅集团的第二增长曲线主要来自内部孵化及早期投资品牌，包括彩棠、Off&Relax、悦芙媞、原色波塔和惊时等。今年以来，公司又明显增加了外部投资和并购的使用频率。

在强化投资的同时，珀莱雅集团原有核心品牌的增长压力也已经非常明显。今年上半年，主品牌珀莱雅实现收入36.92亿元，同比下降7.19%；彩棠收入5.51亿元，同比下降21.93%。相比之下，Off&Relax收入同比增长70.81%至4.77亿元，原色波塔增长222.23%至3.13亿元，惊时增长103.53%至0.82亿元。

换句话说，珀莱雅集团的多品牌业务已经开始提供新的增长来源，但在护肤这一最核心的业务板块，公司依然高度依赖主品牌珀莱雅。2026上半年，珀莱主品牌仍贡献集团主营业务收入的68.79%，而集团护肤业务也因为它的表现不佳，收入同比下降6.87%至39.10亿元。

从这个角度看，投资毕生之研并不只是再增加一个品牌，而是押注毕生之研所在的功效护肤赛道。与此同时，它在品牌定位上又与珀莱雅主品牌形成一定互补。

珀莱雅品牌目前已经是一个强调科技护肤的大众美妆品牌，而毕生之研更强调针对具体皮肤问题的实验室和皮肤学路径，在敏感修护、控油祛痘等细分需求中拥有较明确的用户认知。珀莱雅集团也表示，毕生之研的定位能够与珀莱雅主品牌及旗下其他品牌形成互补。

就在投资毕生之研前不久，珀莱雅海南还以1亿元认购了由正心谷管理的宁波智兴悦恒创业投资基金份额。该基金投资范围覆盖科技制造、生物医药、科技及消费等领域。相比通过基金寻找更宽泛的产业机会，直接持有毕生之研19%的股份，则更接近对现有美妆业务的产业投资。

目前还不能据此判断珀莱雅集团未来是否会继续增持甚至控股毕生之研，但比起完全依赖内部孵化，珀莱雅集团正在把更多已经跑出一定规模和品牌认知的外部品牌纳入自己的投资版图。此次入股毕生之研，至少让珀莱雅集团在自己最核心的护肤业务之外，多了一张相对独立的功效护肤牌。