花旗报告：消费回暖慢，品牌实力才是投资硬指标

在最新发布的《2026 Outlook: Mind the Gap》中，对于时尚与奢侈品牌们最为关注的消费板块，花旗并没有给出一个“消费即将全面反弹”的乐观叙事。相反，这份报告反复强调一个正在发生，但通常被忽视的现实：中国市场中，人们对于“如何花钱”的底层逻辑已经有了极大的转变，这也让“消费”成为恢复最慢的领域——花旗提示，在这一领域投资需要更加谨慎。

报告指出，2026年投资者在中国消费板块中的配置策略，需要从单一风格转向“价值型”与“成长型”的再平衡。花旗表示，在通胀压力较低、政策刺激节奏相对温和的背景下，对于消费是否能够在短期内显著恢复，应该持审慎态度。这样的环境也更强调企业盈利增长的可持续性，而非单纯依赖估值修复。<